如果一夜之間世界上有錢的人放棄了並非真正綠色的一切，全球經濟就會屈膝。 從石油和天然氣到鋼鐵，水泥或航空，碳密集型產業推動著商業的運轉。 如果要轉變為凈零世界，這些難以緩解的部門現在需要投資。 這就是過渡金融的來歷。
迄今為止，可持續金融已經將重點放在已經綠色的活動上，但是有許多途徑可以達成《巴黎氣候協定》。 現在，一些投資者正在採取碳足跡方法，利用其資本說服重度污染者改變方式，而不是通過脫碳或碳足跡戰略將其從投資組合中消除。
「到目前為止，我們已經在2020年代建立了成功的綠色金融市場，並取得了至關重要的年度綠色投資第一萬億美元的勢頭。 但是緊迫性仍然存在。 我們需要在過渡金融中以逐個部門，逐個行業的速度複製該市場，」氣候債券倡議組織（CB）首席執行官Sean Kidney說。
您需要一根大胡蘿蔔，而不是一根大棍子……您需要獎勵公司做正確的事
這是過渡融資的關鍵時刻。 迫切需要應對氣候變化，並在此過程中解決高排放部門，這些部門無法獲得綠色資金。 許多企業都有改變的野心，但他們需要金錢和鼓勵。 由於缺乏用於脫碳的監管激勵措施，例如有意義的碳價，因此動力將來自市場。
「你需要一根大胡蘿蔔，而不是一根大棍子。 這就是持有數萬億資金的人士的看法，他們希望將其投入解決綠色問題的企業中。 越來越多的人意識到，您需要獎勵做正確的事情的公司。」瑞士信貸諮詢和財務部首席可持續發展官瑪麗莎•德魯（Marisa Drew）說。
過渡框架的時間
要使過渡融資正常運作，還需要可靠的標準，定義和基準。 這就是為什麼世邦魏理仕和瑞士信貸與其他公司試圖建立一個框架，為公司定義可靠戰略的原因。
同時，由資產所有者領導的「過渡途徑倡議」（Transition Pathway Initiative）評估了公司為向低碳未來過渡的準備情況，該方案為投資者提供了工具和數據，以幫助該領域的投資決策。 該領域的參與者越來越在弄清楚「好」是什麼樣子。
「過渡目標需要得到計劃和具體指標的支持，而不僅僅是沒有實質內容的承諾，」 Drew說。
現在還處於初期，但這是令人興奮的一類投資，為變革提供了明顯的財務利益。 這也為全球範圍更廣泛的投資者打開了市場，他們不僅專註於綠色債券和金融產品。
「這是推動許多行業過渡成本的燃料。 所需的資本投資規模高達數萬億美元，如果沒有這些投資，我們將無法實現凈零凈值和蓬勃發展的經濟。」滙豐銀行電力，公用事業和可再生能源全球負責人Jan Laubjerg表示。 「我們最近宣布了一些步驟，到2030年為我們的客戶提供7500億至1萬億美元的融資和投資，以幫助他們過渡。」
過渡融資並非沒有挑戰。 洗綠色-提出虛假的綠色主張-主要是想到。 就像其他形式的可持續投資一樣，以科學為基礎的目標也至關重要，並由第三方監督和披露。 標準化也至關重要。
「為避免發生綠色清洗的風險，例如，在不將至少部分收益分配給其碳密集度最高的活動的脫碳用途時，不應向鋼鐵公司發行過渡債券。 Sustainalytics的可持續金融解決方案主管Kevin Ranney表示：「迄今為止，一些以過渡標籤發行的債券表現不佳，並遭到了批評。」
「問題在於，脫碳的目標遠比改善ESG的目標更大。 [environmental, social and governance] 性能，則需要更高的投資水平，更強大的策略和更長遠的眼光。 這比大多數公司迄今所設想的要多。」
是時候鑽研高排放行業了
航運，畜牧業和能源只是碳強度高的一些行業，其他行業包括化工，採礦，塑料和鋁生產。 最好是使經驗豐富的企業發展，利用其專有技術和市場聯繫進行過渡，而不是通過採用焦土投資政策來削減資金。
「問題在於許多高碳生產行業的槓桿率很高； 只需看看航空公司和能源公司，」 SCM Direct的投資分析師Barnaby Barker說。 「儘管我們目前處於低利率環境中，但一些公司已經負債纍纍，而沒有COVID-19帶來的附加但未知的負面影響。 因此，他們可能沒有債務能力來為過渡主要業務所需的成本提供資金。」
某些公司尚未參與此過渡過程並沒有幫助。 過渡並不總是具有明顯的財務利益，至少在公司或董事會計劃的時間範圍內沒有，而且盈利公告的短期季度壓力也無濟於事。
「雖然Eni，Shell和Total等一些公司開始接近，但還沒有一家大型化石燃料能源公司將其減排計劃與氣候變化限制在2C以內，」 Transition Pathway Initiative聯合主席Adam Matthews說。 。
「美國和歐洲的石油和天然氣公司之間的鴻溝非常明顯，甚至沒有美國公司披露要結盟的意圖。 相比之下，您會看到在歐美國家的電力公司中，它們都雄心勃勃。」
像綠色投資一樣，過渡金融需要獲得自己的動力並建立自己的良性循環。 市場上的每個參與者，包括政府，發行人，承銷商，投資者和審計師，都需要挺身而出，以便隨著時間的推移建立一個強大的生態系統。 Robeco可持續發展整合負責人Masja Zandbergen說：「一旦公司使用它來過渡，這種類型的融資將向其他人發出信號，表明他們願意改變就可以吸引資金。」 「我們堅信，推動轉型融資的公司從長遠來看很可能蓬勃發展，因此是良好的投資。」 這將是一件好事。
