如果一夜之间世界上有钱的人放弃了并非真正绿色的一切，全球经济就会屈膝。 从石油和天然气到钢铁，水泥或航空，碳密集型产业推动着商业的运转。 如果要转变为净零世界，这些难以缓解的部门现在需要投资。 这就是过渡金融的来历。
迄今为止，可持续金融已经将重点放在已经绿色的活动上，但是有许多途径可以达成《巴黎气候协定》。 现在，一些投资者正在采取碳足迹方法，利用其资本说服重度污染者改变方式，而不是通过脱碳或碳足迹战略将其从投资组合中消除。
“到目前为止，我们已经在2020年代建立了成功的绿色金融市场，并取得了至关重要的年度绿色投资第一万亿美元的势头。 但是紧迫性仍然存在。 我们需要在过渡金融中以逐个部门，逐个行业的速度复制该市场，”气候债券倡议组织（CB）首席执行官Sean Kidney说。
您需要一根大胡萝卜，而不是一根大棍子……您需要奖励公司做正确的事
这是过渡融资的关键时刻。 迫切需要应对气候变化，并在此过程中解决高排放部门，这些部门无法获得绿色资金。 许多企业都有改变的野心，但他们需要金钱和鼓励。 由于缺乏用于脱碳的监管激励措施，例如有意义的碳价，因此动力将来自市场。
“你需要一根大胡萝卜，而不是一根大棍子。 这就是持有数万亿资金的人士的看法，他们希望将其投入解决绿色问题的企业中。 越来越多的人意识到，您需要奖励做正确的事情的公司。”瑞士信贷咨询和财务部首席可持续发展官玛丽莎•德鲁（Marisa Drew）说。
过渡框架的时间
要使过渡融资正常运作，还需要可靠的标准，定义和基准。 这就是为什么世邦魏理仕和瑞士信贷与其他公司试图建立一个框架，为公司定义可靠战略的原因。
同时，由资产所有者领导的“过渡途径倡议”（Transition Pathway Initiative）评估了公司为向低碳未来过渡的准备情况，该方案为投资者提供了工具和数据，以帮助该领域的投资决策。 该领域的参与者越来越在弄清楚“好”是什么样子。
“过渡目标需要得到计划和具体指标的支持，而不仅仅是没有实质内容的承诺，” Drew说。
现在还处于初期，但这是令人兴奋的一类投资，为变革提供了明显的财务利益。 这也为全球范围更广泛的投资者打开了市场，他们不仅专注于绿色债券和金融产品。
“这是推动许多行业过渡成本的燃料。 所需的资本投资规模高达数万亿美元，如果没有这些投资，我们将无法实现净零净值和蓬勃发展的经济。”汇丰银行电力，公用事业和可再生能源全球负责人Jan Laubjerg表示。 “我们最近宣布了一些步骤，到2030年为我们的客户提供7500亿至1万亿美元的融资和投资，以帮助他们过渡。”
过渡融资并非没有挑战。 洗绿色-提出虚假的绿色主张-主要是想到。 就像其他形式的可持续投资一样，以科学为基础的目标也至关重要，并由第三方监督和披露。 标准化也至关重要。
“为避免发生绿色清洗的风险，例如，在不将至少部分收益分配给其碳密集度最高的活动的脱碳用途时，不应向钢铁公司发行过渡债券。 Sustainalytics的可持续金融解决方案主管Kevin Ranney表示：“迄今为止，一些以过渡标签发行的债券表现不佳，并遭到了批评。”
“问题在于，脱碳的目标远比改善ESG的目标更大。 [environmental, social and governance] 性能，则需要更高的投资水平，更强大的策略和更长远的眼光。 这比大多数公司迄今所设想的要多。”
是时候钻研高排放行业了
航运，畜牧业和能源只是碳强度高的一些行业，其他行业包括化工，采矿，塑料和铝生产。 最好是使经验丰富的企业发展，利用其专有技术和市场联系进行过渡，而不是通过采用焦土投资政策来削减资金。
“问题在于许多高碳生产行业的杠杆率很高； 只需看看航空公司和能源公司，” SCM Direct的投资分析师Barnaby Barker说。 “尽管我们目前处于低利率环境中，但一些公司已经负债累累，而没有COVID-19带来的附加但未知的负面影响。 因此，他们可能没有债务能力来为过渡主要业务所需的成本提供资金。”
某些公司尚未参与此过渡过程并没有帮助。 过渡并不总是具有明显的财务利益，至少在公司或董事会计划的时间范围内没有，而且盈利公告的短期季度压力也无济于事。
“虽然Eni，Shell和Total等一些公司开始接近，但还没有一家大型化石燃料能源公司将其减排计划与气候变化限制在2C以内，” Transition Pathway Initiative联合主席Adam Matthews说。 。
“美国和欧洲的石油和天然气公司之间的鸿沟非常明显，甚至没有美国公司披露要结盟的意图。 相比之下，您会看到在欧美国家的电力公司中，它们都雄心勃勃。”
像绿色投资一样，过渡金融需要获得自己的动力并建立自己的良性循环。 市场上的每个参与者，包括政府，发行人，承销商，投资者和审计师，都需要挺身而出，以便随着时间的推移建立一个强大的生态系统。 Robeco可持续发展整合负责人Masja Zandbergen说：“一旦公司使用它来过渡，这种类型的融资将向其他人发出信号，表明他们愿意改变就可以吸引资金。” “我们坚信，推动转型融资的公司从长远来看很可能蓬勃发展，因此是良好的投资。” 这将是一件好事。
