美中貿易戰對美國和全球經濟的影響仍然可以從與信心有關的數據中找到，而不是與成本和價格有關。無論如何，最近的股市熱點在關稅消息上交易頗多，給投資者帶來了一定的風險。
當然，自2018年3月美國對華貿易爭端以來，貿易量在許多時期都在下降。但最新的經濟發展至少在目前情況下呈現出適度的積極態勢。
中國10月出口量同比下降0.9％至2129.3億美元。該結果遠好於預期的3.9％下降。結果表明，全球商品需求並未像許多觀察家所擔心的那樣下降。當然，無論是經濟學家還是投資者，都必須破譯這是風頭浪還是未來趨勢。
剩下兩個問題：
貿易戰以其他方式損害經濟增長嗎？以及這個因素如何影響股票？
貿易戰的真正影響
美國公司繼續面臨巨大的不確定性，因此他們的投資要比其他方式少得多。
公民銀行（Citizens Bank）的投資策略師團隊寫道：「中美之間持續的貿易戰是製造商不確定性的主要原因。」
瑞銀集團全球財富管理首席投資官馬克·海菲勒（Mark Haefele）在周四的報告中寫道：「目前尚不清楚是否有足夠的信任（中美之間）任何第一階段交易的條款來推動企業投資反彈並帶來增長回到趨勢。」
美國公司猶豫增加資本支出，因為貿易戰的不可預測性阻礙了高管對商品和服務需求的願景。
美國公司通常必須在吸收降低關稅的附加成本（降低利潤率）或提高價格以保護利潤（這是以需求為代價）之間進行選擇。公司通過抑制投資來應對不確定性。
公民銀行全球市場主管托尼·貝迪基安（Tony Bedikian）告訴TheStreet：「在貿易協議更加明確之前，公司可能會保持謹慎。」
最近的經濟數據已經表明了這一點。根據供應鏈管理協會（Institute for Supply Chain Management）的數據，美國的製造業活動在8月和9月同比收縮，讀數低於50。
公民銀行最近的第三季度公民商業狀況指數從61.2降至60.2。該指數使用主要經濟調查和專有研究中的公開數據，從廣義上衡量商業狀況。
展望未來
讓我們從為什麼星期五和過去一個月的股市走高開始，儘管不確定性仍然是貿易方面的主題。
標普500指數在周五的大部分時間裡小幅下跌，但到3:25時上漲了0.07％。貝迪基安說：「根據中美貿易協定，市場最終將以積極的結果定價。」
在過去的一個月中，該指數已經上漲了5.12％。這在一定程度上是由唐納德·特朗普總統所說的中美之間貿易協定的潛在階段之一推動的。
但特朗普周五表示，美國目前尚未同意將任何關稅降低至目前水平，這進一步凸顯了股票投資者的樂觀程度。
自2018年馬赫以來，股票顯然在關稅發展方面進行了大量交易，使市場容易受到投機性上漲的影響。同時，華爾街許多人充其量認為，該指數在17以上的平均遠期一年本益比至多是「合理估值」。迄今為止，標準普爾指數上漲了23％。
許多人說，較低的利率為經濟和股票價格提供了下限或支撐位，而當貿易戰的發展影響經濟數據時，美聯儲被迫降低利率。
根據芝商所的數據，到2020年3月降息的可能性只有5.2％。但這在一定程度上是因為該日期尚未到來，而且華爾街的一些人士說，這一可能性很容易飆升。
