Meta（Facebook）股票因收益而受到抨擊，支出令人失望

關鍵要點

• Meta 2022 財年第三季度每股收益 (EPS) 為 1.64 美元，低於預期。
• Meta 的收入同比下滑，而第三季度的支出飆升。
• Meta 的股價在 10 月 26 日的盤後交易中暴跌 20%，為 2016 年初以來的最低價；在 10 月 27 日的盤前交易中，它們仍然下跌了 20% 以上。
• Meta 表示，它正在對人工智慧、數據中心和虛擬現實進行必要的長期投資。
• 馬克扎克伯格通過特殊類別的超級投票股份控制公司，讓創始人可以自由地忽視迅速削減成本的呼籲。

Meta (Facebook) 財務結果：分析

Meta Platforms Inc. ( META ) 股價在 10 月 26 日的盤後交易中暴跌 20% 至近七年來的最低點，此前這家社交媒體巨頭的第三季度業績在支出增加的情況下低於預期。在 10 月 27 日的盤前交易中，該股仍下跌超過 20%。

Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger 的運營商公布第三季度攤薄收益為每股 1.64 美元。Visible Alpha 追蹤的分析師平均估計為每股 1.87 美元。雖然收入比普遍預期高出1%，但同比下降 4%。Meta 的支出同比增長 19%，員工人數同期增長 28%。1結果，自由現金流幾乎蒸發了：在過去四個季度中，它從 126 億美元下降到 85 億美元、45 億美元，最後在最近一個時期下降到 1.73 億美元。

Meta 的收入、支出展望

Meta 預計第四季度收入為 300 億美元至 325 億美元，而分析師預期為 322 億美元。3首席執行官馬克扎克伯格在報告結果的聲明中承認「近期收入面臨挑戰」。1歐洲廣告收入明顯減弱，較第二季度環比下降 10%。

儘管業績和前景黯淡，但該公司仍在繼續投資基礎設施和虛擬現實 (VR) 硬體。根據公司提供的範圍的中點，到 2023 財年，預計費用將比 2022 財年再增加 15% 左右。資本支出也將增加，從本財年的約 325 億美元增加到 2023 財年的 340 億美元至 390 億美元。

隨著股票暴跌，投資受到抨擊

Twitter 上一位廣受關注的觀察者指出，在過去兩個季度中，Meta 的資本支出已經超過了 Alphabet Inc. ( GOOGL , GOOG ) 和 Microsoft Corp. ( MSFT )。「你在資本支出上的花費比那些建造自動駕駛汽車、向加拉帕戈斯群島的企鵝發送互聯網以及做 Youtube 短褲作為副業的人多出 30%。這令人嘆為觀止，」@modestproposal1 發推文說。5谷歌母公司 Alphabet 於 2021 年關閉了 Loon，這是一個通過平流層氣球提供互聯網連接的項目。

由於收入下降，投資者對 Meta 的巨額支出計劃感到不安，這已導致該股在 2022 年第三季度收益報告發布之前下跌超過 61%。本周早些時候，一位基金經理髮表了一封公開信，呼籲該公司控制成本和資本支出。

扎克伯格可以無視這樣的批評，而不必擔心股東的反抗。Facebook 的創始人控制 Meta是因為他擁有特殊類別的股票，每股 B 類股票授予 10 票，而 Meta 的普通股則為 1 票。

Meta (Facebook) 財報電話會議回顧

該公司快速增長的支出在第三季度電話會議上引起了分析師們最多的提問，一些人尋求有關投資潛在回報的詳細信息，另一些人則詢問 Meta 在優先考慮元界開發時是否忽略了對其核心業務的競爭威脅。

Jefferies 分析師 Brent Thill 在電話會議上表示：「我認為總結投資者現在的感受是，有太多的實驗性押注與經過驗證的核心押注相比。」 「我想每個人都想聽聽你為什麼認為這是有回報的。」

扎克伯格說，Meta 面臨著如此多的挑戰，它不能只專註於一個。「看，現在在商業和世界上有很多事情正在發生，」他回答道。「所以很難有一個簡單的『我們要做這件事，這將解決所有問題』。我的意思是，有宏觀經濟問題。有很多競爭。有廣告挑戰，尤其是來自 Apple 「9

扎克伯格和其他 Meta 高管在電話會議上表示，計劃中的 2023 年支出增長將主要用於擴大為 Meta 定製內容推薦引擎提供動力的人工智慧 (AI)能力，包括旨在與 TikTok 視頻競爭的 Reels 功能。他們說，運行 AI 演算法所需的硬體也導致 Meta 升級其數據中心。與此同時，據該公司稱，計劃為消費者推出一款新的 Quest 虛擬現實耳機將導致 Meta 的 Reality Labs 部門明年的虧損顯著擴大。10