Meta（Facebook）股票因收益而受到抨击，支出令人失望

关键要点

• Meta 2022 财年第三季度每股收益 (EPS) 为 1.64 美元，低于预期。
• Meta 的收入同比下滑，而第三季度的支出飙升。
• Meta 的股价在 10 月 26 日的盘后交易中暴跌 20%，为 2016 年初以来的最低价；在 10 月 27 日的盘前交易中，它们仍然下跌了 20% 以上。
• Meta 表示，它正在对人工智能、数据中心和虚拟现实进行必要的长期投资。
• 马克扎克伯格通过特殊类别的超级投票股份控制公司，让创始人可以自由地忽视迅速削减成本的呼吁。

Meta (Facebook) 财务结果：分析

Meta Platforms Inc. ( META ) 股价在 10 月 26 日的盘后交易中暴跌 20% 至近七年来的最低点，此前这家社交媒体巨头的第三季度业绩在支出增加的情况下低于预期。在 10 月 27 日的盘前交易中，该股仍下跌超过 20%。

Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger 的运营商公布第三季度摊薄收益为每股 1.64 美元。Visible Alpha 追踪的分析师平均估计为每股 1.87 美元。虽然收入比普遍预期高出1%，但同比下降 4%。Meta 的支出同比增长 19%，员工人数同期增长 28%。1结果，自由现金流几乎蒸发了：在过去四个季度中，它从 126 亿美元下降到 85 亿美元、45 亿美元，最后在最近一个时期下降到 1.73 亿美元。

Meta 的收入、支出展望

Meta 预计第四季度收入为 300 亿美元至 325 亿美元，而分析师预期为 322 亿美元。3首席执行官马克扎克伯格在报告结果的声明中承认“近期收入面临挑战”。1欧洲广告收入明显减弱，较第二季度环比下降 10%。

尽管业绩和前景黯淡，但该公司仍在继续投资基础设施和虚拟现实 (VR) 硬件。根据公司提供的范围的中点，到 2023 财年，预计费用将比 2022 财年再增加 15% 左右。资本支出也将增加，从本财年的约 325 亿美元增加到 2023 财年的 340 亿美元至 390 亿美元。

随着股票暴跌，投资受到抨击

Twitter 上一位广受关注的观察者指出，在过去两个季度中，Meta 的资本支出已经超过了 Alphabet Inc. ( GOOGL , GOOG ) 和 Microsoft Corp. ( MSFT )。“你在资本支出上的花费比那些建造自动驾驶汽车、向加拉帕戈斯群岛的企鹅发送互联网以及做 Youtube 短裤作为副业的人多出 30%。这令人叹为观止，”@modestproposal1 发推文说。5谷歌母公司 Alphabet 于 2021 年关闭了 Loon，这是一个通过平流层气球提供互联网连接的项目。

由于收入下降，投资者对 Meta 的巨额支出计划感到不安，这已导致该股在 2022 年第三季度收益报告发布之前下跌超过 61%。本周早些时候，一位基金经理发表了一封公开信，呼吁该公司控制成本和资本支出。

扎克伯格可以无视这样的批评，而不必担心股东的反抗。Facebook 的创始人控制 Meta是因为他拥有特殊类别的股票，每股 B 类股票授予 10 票，而 Meta 的普通股则为 1 票。

Meta (Facebook) 财报电话会议回顾

该公司快速增长的支出在第三季度电话会议上引起了分析师们最多的提问，一些人寻求有关投资潜在回报的详细信息，另一些人则询问 Meta 在优先考虑元界开发时是否忽略了对其核心业务的竞争威胁。

Jefferies 分析师 Brent Thill 在电话会议上表示：“我认为总结投资者现在的感受是，有太多的实验性押注与经过验证的核心押注相比。” “我想每个人都想听听你为什么认为这是有回报的。”

扎克伯格说，Meta 面临着如此多的挑战，它不能只专注于一个。“看，现在在商业和世界上有很多事情正在发生，”他回答道。“所以很难有一个简单的‘我们要做这件事，这将解决所有问题’。我的意思是，有宏观经济问题。有很多竞争。有广告挑战，尤其是来自 Apple “9

扎克伯格和其他 Meta 高管在电话会议上表示，计划中的 2023 年支出增长将主要用于扩大为 Meta 定制内容推荐引擎提供动力的人工智能 (AI)能力，包括旨在与 TikTok 视频竞争的 Reels 功能。他们说，运行 AI 算法所需的硬件也导致 Meta 升级其数据中心。与此同时，据该公司称，计划为消费者推出一款新的 Quest 虚拟现实耳机将导致 Meta 的 Reality Labs 部门明年的亏损显着扩大。10