孟買
塔塔汽車股價在周日的排燈節「 Muhurat」交易中上漲了18％，至150盧比。該股票上漲是由於該公司強勁的9月季度（Q2FY20）業績，其結果是，該印度汽車製造商在美國上市的股票周五上漲了13.2％。
是什麼賦予了？
有兩個因素激發了人們對這家全球汽車公司的前景可能會有所改善的信心。
首先，塔塔汽車公司的綜合稅前利潤為58.3億盧比，而彭博社對該季度的虧損估計為160億盧比，而去年同期則為虧損，這使市場感到意外。過去幾個季度以來一直受到拖累的英國子公司Jaguar Land Rover Ltd（JLR）的經營業績改善以及更好的產品組合對銷售的影響也提振了市場人氣。
其次，以每股150盧比的價格向發起人Tata Sons Ltd發行優先股，大大高於市場價格-周五的126盧比-並將在短期內提振該股。
更重要的是，分析人士似乎認為，捷豹路虎未計利息，稅項，折舊和攤銷前利潤（Ebitda）占銷售額的百分比為13.8％，這並不是一時的賺錢。息稅折舊攤銷前利潤率不僅同比增長480個基點（bps），而且是16個季度中最好的，與6月季度利潤率下滑至4.2％相比，有了很大的飛躍。
480個基點（bps）的利潤增長是中國零售業持續改善的結果。調整勞動力，優化營銷成本以及較低的商品成本有助於盈利。甚至到20財年節省250萬英鎊的成本目標也幾乎實現了。
對捷豹路虎的前景持樂觀態度的信實證券有限公司副總裁沙特（Mitul Shah）表示：「捷豹路虎應該能夠保持兩位數的利潤率，而銷量和商品成本都將下降。管理層預計，隨著與供應商的談判正在進行，2HFY20的原材料成本將進一步下降。」
至於發起人注資6,500千萬盧比，這將降低公司的槓桿作用，從而提高債務權益比率。
然而，所有這一切並不是說沒有顧慮。
美國，英國和歐洲的發達市場顯示出適度的增長率。在分析師的電話會議中，捷豹路虎表示英國脫歐前約一周的英國工廠停工，這對捷豹路虎和塔塔汽車整體的業務前景隱約可見。
此外，其獨立業務的痛苦仍在繼續。鑒於需求放緩，中型和重型商用車的銷售仍面臨壓力，分析師預測，這種情況還將持續幾個季度。商用車和乘用車的收入下降均超過40％，使獨立的Ebitda利潤率從一年前的11.4％降至3.8％。
但好消息是該公司削減了價值350億盧比的產品庫存，使庫存減少到了現實水平。因此，在捷豹路虎的業績反彈之後，塔塔汽車公司的合併Ebitda利潤率為12.4％，這看起來是可持續的，並呼籲在可持續盈利增長後重新估值。
正如Antique Stock Broking Ltd的一份報告所述：「實現20/21財年息稅前利潤3-4％的指導性目標目前處於可見範圍內，發起人以150股/股的價格通過股票和可換股債券注資6,500千萬盧比，這提供了需要資金緩衝。」
