孟买
塔塔汽车股价在周日的排灯节“ Muhurat”交易中上涨了18％，至150卢比。该股票上涨是由于该公司强劲的9月季度（Q2FY20）业绩，其结果是，该印度汽车制造商在美国上市的股票周五上涨了13.2％。
是什么赋予了？
有两个因素激发了人们对这家全球汽车公司的前景可能会有所改善的信心。
首先，塔塔汽车公司的综合税前利润为58.3亿卢比，而彭博社对该季度的亏损估计为160亿卢比，而去年同期则为亏损，这使市场感到意外。过去几个季度以来一直受到拖累的英国子公司Jaguar Land Rover Ltd（JLR）的经营业绩改善以及更好的产品组合对销售的影响也提振了市场人气。
其次，以每股150卢比的价格向发起人Tata Sons Ltd发行优先股，大大高于市场价格-周五的126卢比-并将在短期内提振该股。
更重要的是，分析人士似乎认为，捷豹路虎未计利息，税项，折旧和摊销前利润（Ebitda）占销售额的百分比为13.8％，这并不是一时的赚钱。息税折旧摊销前利润率不仅同比增长480个基点（bps），而且是16个季度中最好的，与6月季度利润率下滑至4.2％相比，有了很大的飞跃。
480个基点（bps）的利润增长是中国零售业持续改善的结果。调整劳动力，优化营销成本以及较低的商品成本有助于盈利。甚至到20财年节省250万英镑的成本目标也几乎实现了。
对捷豹路虎的前景持乐观态度的信实证券有限公司副总裁沙特（Mitul Shah）表示：“捷豹路虎应该能够保持两位数的利润率，而销量和商品成本都将下降。管理层预计，随着与供应商的谈判正在进行，2HFY20的原材料成本将进一步下降。”
至于发起人注资6,500千万卢比，这将降低公司的杠杆作用，从而提高债务权益比率。
然而，所有这一切并不是说没有顾虑。
美国，英国和欧洲的发达市场显示出适度的增长率。在分析师的电话会议中，捷豹路虎表示英国脱欧前约一周的英国工厂停工，这对捷豹路虎和塔塔汽车整体的业务前景隐约可见。
此外，其独立业务的痛苦仍在继续。鉴于需求放缓，中型和重型商用车的销售仍面临压力，分析师预测，这种情况还将持续几个季度。商用车和乘用车的收入下降均超过40％，使独立的Ebitda利润率从一年前的11.4％降至3.8％。
但好消息是该公司削减了价值350亿卢比的产品库存，使库存减少到了现实水平。因此，在捷豹路虎的业绩反弹之后，塔塔汽车公司的合并Ebitda利润率为12.4％，这看起来是可持续的，并呼吁在可持续盈利增长后重新估值。
正如Antique Stock Broking Ltd的一份报告所述：“实现20/21财年息税前利润3-4％的指导性目标目前处于可见范围内，发起人以150股/股的价格通过股票和可换股债券注资6,500千万卢比，这提供了需要资金缓冲。”
