世界上最重要的黃金市場已不再是過去。就在十年前，印度對黃金珠寶和金條的渴望意味著它佔了全球需求的約四分之一。此後，消費量下降了約24％。在周日的排燈節節日之前，傳統上採購量達到頂峰，9月份的進口量降至三年來的最低水平。
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部分原因是對短期定價因素的反應。當孟買的金條價格升至10克約30,000盧比（422.97美元）以上時，買家往往會選擇遠離。由於盧比的暴跌和金屬突破了其長期的每盎司1,350美元的上限，它已經進入該區域長達兩年之久，目前的交易價格為38,200盧比。
資料來源：彭博社
不過，還有一些長期的問題需要擔心。該國約三分之二的黃金是在農村地區購買的，農村地區傳統上作為投資和裝飾的角色相互交織在一起。農村的印度人比城市的人們更傾向於購買黃金珠寶，並且傾向於青睞那些在資金緊張的情況下很容易被估價和交易的普通珠寶。
這使得人口結構變化對整個市場構成了風險。隨著人口向城市的遷移和出生率的下降，農村人口的增長正在停滯，轉移了消費支出的重心。行業組織世界黃金協會（World Gold Council）的一份報告稱：「印度城市的千禧一代越來越受到黃金以外商品的誘惑，尤其是奢侈品和智能手機。」
對於那些想在雨天里存錢的人來說，黃金珠寶的替代品也越來越多。 （在印度農村，最好的術語可能是「乾旱的日子」，因為弱的季風往往會收緊農民的現金流，迫使他們當鋪或出售。）最初，黃金很受歡迎，因為銀行沒有根據世界銀行的數據，到2011年，擁有帳戶的農村成年人的比例已從2011年的33％激增至79％。現在擁有銀行帳戶的成年人口比匈牙利或土耳其要大。
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考慮到印度國家銀行當前的6.4％基準一年期存款利率和3.99％的通貨膨脹率，儲蓄帳戶是保護您的財富免受價格上漲影響的最佳方法，而不是手鐲。
即使在貧困的城市地區，替代性商店和資本來源也正在開放。印度政府本周表示，將在德里未經授權的殖民地中大約有400萬人被授予所有權，此舉將幫助他們獲得貸款以建造房屋。
可以肯定的是，銀行業務無法消除黃金的吸引力。 10月下旬購買活動如此活躍的另一個原因是婚禮旺季。根據世界黃金協會（World Gold Council）的數據，印度約有一半的黃金珠寶需求是用於新娘服裝中穿的沉重首飾。消費者支出是黃金需求的另一個主要方面，與投資（工業用途僅佔三分之一）相比，將隨著收入的增加而增加，這得益於同樣的城市化進程，農村地區的購買量因此下降。
然而，今年，消費者是一個很難下注的市場。購車通常正在減少，這通常是公眾對高價商品需求的良好替代。汽車，卡車和公共汽車的銷量在九月份比去年同期下降了三分之一以上，而兩輪車的銷量下降了22.1％。
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在更廣泛的數據中也證實了相同的模式。根據印度儲備銀行的數據，認為自己目前的經濟狀況已經惡化並且將在來年惡化的消費者比例是2013年9月以來的最高水平。就業市場的認知是七年來的最差記錄。消費者認為這是四年來的第一次，這是他們減少了可隨意購買的支出。
印度在世界黃金市場中的重要地位不會在一夜之間消失。其消費者仍然佔全球購買的六分之一盎司以上。
儘管如此，黃金需求的這種變化應該向投資者發出警告。多年來，它作為農村投資的角色使印度成為了黃金的下行緩衝，每當價格跌至誘使投資者清算頭寸的水平時，農民便爭先進行實物購買。
隨著國家的變化，這種動態正在消失。儘管高昂的金價似乎仍會推遲購買，但以消費為導向的城市珠寶買家不一定會在疲軟時支撐市場。
長期以來，黃金對投資者的吸引力一直是其反周期趨勢。隨著市場的這一關鍵部分變得更具周期性，他們很高興引起注意。
該故事是從一家電訊公司的提要中發布的，未經修改。僅標題已更改。
