什么使印度的黄金大放光彩?

世界上最重要的黄金市场已不再是过去。就在十年前,印度对黄金珠宝和金条的渴望意味着它占了全球需求的约四分之一。此后,消费量下降了约24%。在周日的排灯节节日之前,传统上采购量达到顶峰,9月份的进口量降至三年来的最低水平。

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部分原因是对短期定价因素的反应。当孟买的金条价格升至10克约30,000卢比(422.97美元)以上时,买家往往会选择远离。由于卢比的暴跌和金属突破了其长期的每盎司1,350美元的上限,它已经进入该区域长达两年之久,目前的交易价格为38,200卢比。

资料来源:彭博社

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不过,还有一些长期的问题需要担心。该国约三分之二的黄金是在农村地区购买的,农村地区传统上作为投资和装饰的角色相互交织在一起。农村的印度人比城市的人们更倾向于购买黄金珠宝,并且倾向于青睐那些在资金紧张的情况下很容易被估价和交易的普通珠宝。

这使得人口结构变化对整个市场构成了风险。随着人口向城市的迁移和出生率的下降,农村人口的增长正在停滞,转移了消费支出的重心。行业组织世界黄金协会(World Gold Council)的一份报告称:“印度城市的千禧一代越来越受到黄金以外商品的诱惑,尤其是奢侈品和智能手机。”

对于那些想在雨天里存钱的人来说,黄金珠宝的替代品也越来越多。 (在印度农村,最好的术语可能是“干旱的日子”,因为弱的季风往往会收紧农民的现金流,迫使他们当铺或出售。)最初,黄金很受欢迎,因为银行没有根据世界银行的数据,到2011年,拥有帐户的农村成年人的比例已从2011年的33%激增至79%。现在拥有银行帐户的成年人口比匈牙利或土耳其要大。

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考虑到印度国家银行当前的6.4%基准一年期存款利率和3.99%的通货膨胀率,储蓄帐户是保护您的财富免受价格上涨影响的最佳方法,而不是手镯。

即使在贫困的城市地区,替代性商店和资本来源也正在开放。印度政府本周表示,将在德里未经授权的殖民地中大约有400万人被授予所有权,此举将帮助他们获得贷款以建造房屋。

可以肯定的是,银行业务无法消除黄金的吸引力。 10月下旬购买活动如此活跃的另一个原因是婚礼旺季。根据世界黄金协会(World Gold Council)的数据,印度约有一半的黄金珠宝需求是用于新娘服装中穿的沉重首饰。消费者支出是黄金需求的另一个主要方面,与投资(工业用途仅占三分之一)相比,将随着收入的增加而增加,这得益于同样的城市化进程,农村地区的购买量因此下降。

然而,今年,消费者是一个很难下注的市场。购车通常正在减少,这通常是公众对高价商品需求的良好替代。汽车,卡车和公共汽车的销量在九月份比去年同期下降了三分之一以上,而两轮车的销量下降了22.1%。

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在更广泛的数据中也证实了相同的模式。根据印度储备银行的数据,认为自己目前的经济状况已经恶化并且将在来年恶化的消费者比例是2013年9月以来的最高水平。就业市场的认知是七年来的最差记录。消费者认为这是四年来的第一次,这是他们减少了可随意购买的支出。

印度在世界黄金市场中的重要地位不会在一夜之间消失。其消费者仍然占全球购买的六分之一盎司以上。

尽管如此,黄金需求的这种变化应该向投资者发出警告。多年来,它作为农村投资的角色使印度成为了黄金的下行缓冲,每当价格跌至诱使投资者清算头寸的水平时,农民便争先进行实物购买。

随着国家的变化,这种动态正在消失。尽管高昂的金价似乎仍会推迟购买,但以消费为导向的城市珠宝买家不一定会在疲软时支撑市场。

长期以来,黄金对投资者的吸引力一直是其反周期趋势。随着市场的这一关键部分变得更具周期性,他们很高兴引起注意。

该故事是从一家电讯公司的提要中发布的,未经修改。仅标题已更改。