(Sharecast News) – 投資公司 Cat Rock Capital Management 已致函 Just Eat Takeaway.com 的董事會，敦促其在年底前出售或分拆 Grubhub，以重新調整業務重點並解決「其股權的深度和破壞性低估」。
持有 Just Eat 6.5% 股份的 Cat Rock 表示，該公司未能在最近的資本市場日活動中解決其股權被低估的問題，並表示它實際上已經凸顯了問題的嚴重性。
「嚴重低迷的股價對 JET 的業務構成了真正的風險，限制了其財務和戰略靈活性，邀請競爭對手投資其市場，並使公司容易受到遠低於其長期內在價值的收購要約。JET 必須採取實質性的措施並立即採取行動解決這個估值問題，」Cat Rock 的創始人亞歷克斯船長說。
幸運的是，船長說 Just Eat 有一個「明顯且可操作的槓桿」來快速解決其估值問題並重新調整其業務——出售或分拆 Grubhub。
「從 2016 年首次公開募股到 2020 年 6 月宣布收購 Grubhub 的前一天，JET 的股票上漲了 329%，大大跑贏了市場。自 16 個月前宣布收購 Grubhub 以來，JET 股票的表現比 MSCI 世界指數低了 69% ，」船長說。
「假設股票表現與 MSCI 世界指數一致，JET 目前的估值包含了 140 億歐元收購 Grubhub 的負價值，大大超過了該資產的 65 億歐元購買價。我們認為，以任何正估值出售或分拆 Grubhub隨著 JET 恢復到其歷史評級，它可能會推動 JET 的股票升值超過 100%。」
Cat Rock 建議「將 Grubhub 部分或全部出售給亞馬遜」將「顯著改善」兩家公司的消費者主張，並通過為 Grubhub 提供與龐大、融合的美國進行可信競爭的資源，顯著增加美國在線食品配送市場的競爭DoorDash 和 UberEats 的業務。
「出售或分拆 Grubhub 的理由顯而易見且緊迫。此外，分拆完全在 JET 管理層的控制之下。如果 JET 管理層未能在 2021 年 12 月 31 日之前拉動這一槓桿，我們和其他股東認為 JET 管理層無法迅速果斷地採取行動，無法在快節奏的行業（例如在線食品配送）中展開競爭，」船長總結道。
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