特斯拉獲利,但這可持續嗎?

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Jacob Sonenshine:特斯拉扭虧為盈。但是,這就是下一步。讓我們談談第三季度,他們略微錯過了收入。他們出售的價格低得多的汽車比他們想出售的要多。他們以為他們想把高價位的汽車混一點。他們錯過了收入,分析師預計每股虧損約42美分。發生什麼事?特斯拉公布的每股收益為1 86美分。他們是怎麼做到的?特斯拉立即在其發布的第一頁上立即說出成本控制和提高的效率,特別是在生產效率方面。而且,他們能夠從潛在的每股虧損42美分提高到每股收益近2美元。現在的問題是,這一切都可持續嗎?他們在本季度創建的這種成本結構是否可持續?好吧,特斯拉說,分析師們說,他們需要投資的資金比他們在本季度的投資多一些嗎?特斯拉的話說,好吧,我們仍然認為我們可以實現36萬至40萬輛汽車的交付預期。同時,分析師正在提高他們的價格目標,甚至是空頭。因此,特斯拉真的是一個了不起的季度。如果您是特斯拉的牛市,請當心,因為該股在盤前交易中上漲了18%。因此,當真正的交易開始時,您可能想要在那兒小心一點。

特斯拉(TSLA-獲取報告)的意外利潤就是其中一種。

該股周四飆升17.79%,至每股300美元。

考慮到特斯拉的表現,分析師對本季度的可持續性提出了質疑。

首先,讓我們回顧一下結果與期望。

收益

特斯拉公布第三季度營收為63.03億美元,低於華爾街預期的64.25億美元,其中一些人在閱讀了第三季度的業績後可能會發抖。但與分析師預期的每股虧損42美分相比,這家電動汽車巨頭表示,經調整後的每股盈利為1.86美元。調整後的凈收入為3.42億美元。 GAAP EPS為80美分。自由現金流為3.71億美元,使3200萬美元的估計數字蒙羞。

特斯拉售出了79,703輛Model 3汽車,這是其最低價的汽車,超過了預期的78,500輛,而定價較高的Model S和Model X的銷量略低於預期。華爾街希望看到特斯拉報告更多高價位汽車,這可能會提高毛利率。特斯拉仍然公布了22%的調整後毛利率,超過了18%的預期。

特斯拉本季度實現凈利潤的能力全部與成本控制有關,該公司周三下午在其收益報告的第一頁上準確地說,指出了生產效率。特斯拉說:「今年我們的重點是成本控制和為我們的下一個增長階段做準備。」

「儘管隨著全球產品組合的穩定,Model 3的平均售價(ASP)有所下降,但我們的毛利率卻有所提高。此外,運營費用處於Model 3投入生產以來的最低水平。」

現在,懷疑主義開始蔓延。

這是可持續的嗎?

Needham&Co.分析師Rajvindra Gill在周四的早間報告中寫道:「季度凈利潤令人驚訝,但可持續嗎?」

Wedbush證券分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)表示,「擔心缺乏投資和收緊開支模式是無法持續的。」他補充說:「我們仍在拭目以待,以了解這種需求/利潤水平持續發展的可持續性。」

目前,這些問題已有一些答案。首先,特斯拉確實超過了交付量估計,稱它售出97186輛汽車,好於預期的97,000輛。該公司表示,它有信心在2019年全年交付其指導範圍的360,000和40萬輛汽車。第四季度,特斯拉將必須交付105,000輛汽車。這一切都是在收緊成本的同時。

雖然有些懷疑,但艾夫斯將其目標股價從220美元上調至270美元。甚至有些空頭也提高了價格目標。摩根大通的瑞安·布林克曼(Ryan Brinkman)將其目標股價從200美元上調至220美元。

牛市幻想:星期二和星期四@ 10:45AM

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