Reliance Industries Ltd（RIL）宣布第二季度業績前，其股價在上周五觸及527.9盧比的新高。這使該公司的市值超過9萬億盧比，成為首家突破這一門檻的印度公司。公司9月份的季度業績是否證明了樂觀情緒？
為了保持更好的煉油條件，RIL的煉油毛利（GRM）從6季度的每桶8.1美元增加至20財年第二季度的9.4美元。基準新加坡總原油價格環比增長至每桶6.5美元。市場普遍預期RIL的GRM約為每桶9.5美元，但該公司的溢價較新加坡的利潤率有所下降。該公司表示，「由於FO（燃料油）裂縫的強勢支撐了新加坡的利潤率，因此新加坡綜合利潤率的溢價下降了。此外，重質原油市場的緊張導致成本上升。」
儘管如此，煉油業務的息稅前利潤（EBIT）環比增長10％。從2020年開始實施國際海事組織（IMO）的新規定將導致煉油利潤的回升，因此與今年初相比，該部門的前景顯然正在好轉。
另一方面，石化產品的利潤率仍然很弱。儘管產量增長了13.8％，但石化業務的收入環比僅增長了2.5％。該部門的Ebit環比僅增長1.3％。大多數petchem產品上的價差一直很小，但被較高的銷量所抵消。
Reliance Jio Infocomm繼續保持強勁的增長勢頭，在用戶穩定增長和收入增長5.8％的基礎上，Ebit環比增長高達11.9％。零售業務繼續表現良好，其Ebit環比增長14.5％，而收入環比增長7.9％。
與去年同期相比，煉油和石油化工業務的息稅前利潤均較低，但消費者業務彌補了這一不足。結果，考慮到一年前兩家能源業務占合併息稅前利潤的80％以上，合併息稅前利潤增長了8.7％，這是值得稱讚的。
展望未來，投資者將關注精鍊利潤的趨勢以及計劃減少債務的進展。 「雖然我們應該看到GRM在短期內保持強勁，但是關鍵問題是：a）與IMO相關的隆升將持續多長時間； b）停機和維護背後的利潤率趨勢如何； c）一旦IMO遠遠落後於我們，2HCY20的煉油利潤將如何變化，」 J.P。Morgan India Pvt。Ltd在10月7日的報告中說。
儘管該公司表示資本支出已經下降，但在第二季度並沒有太多減少債務的事情。這是一個需要監控的關鍵領域，因為自從RIL表示計劃在2020-21財年之前將凈債務削減至零以來，RIL的股價一直在上漲。
