Reliance Industries Ltd（RIL）宣布第二季度业绩前，其股价在上周五触及527.9卢比的新高。这使该公司的市值超过9万亿卢比，成为首家突破这一门槛的印度公司。公司9月份的季度业绩是否证明了乐观情绪？
为了保持更好的炼油条件，RIL的炼油毛利（GRM）从6季度的每桶8.1美元增加至20财年第二季度的9.4美元。基准新加坡总原油价格环比增长至每桶6.5美元。市场普遍预期RIL的GRM约为每桶9.5美元，但该公司的溢价较新加坡的利润率有所下降。该公司表示，“由于FO（燃料油）裂缝的强势支撑了新加坡的利润率，因此新加坡综合利润率的溢价下降了。此外，重质原油市场的紧张导致成本上升。”
尽管如此，炼油业务的息税前利润（EBIT）环比增长10％。从2020年开始实施国际海事组织（IMO）的新规定将导致炼油利润的回升，因此与今年初相比，该部门的前景显然正在好转。
另一方面，石化产品的利润率仍然很弱。尽管产量增长了13.8％，但石化业务的收入环比仅增长了2.5％。该部门的Ebit环比仅增长1.3％。大多数petchem产品上的价差一直很小，但被较高的销量所抵消。
Reliance Jio Infocomm继续保持强劲的增长势头，在用户稳定增长和收入增长5.8％的基础上，Ebit环比增长高达11.9％。零售业务继续表现良好，其Ebit环比增长14.5％，而收入环比增长7.9％。
与去年同期相比，炼油和石油化工业务的息税前利润均较低，但消费者业务弥补了这一不足。结果，考虑到一年前两家能源业务占合并息税前利润的80％以上，合并息税前利润增长了8.7％，这是值得称赞的。
展望未来，投资者将关注精炼利润的趋势以及计划减少债务的进展。 “虽然我们应该看到GRM在短期内保持强劲，但是关键问题是：a）与IMO相关的隆升将持续多长时间； b）停机和维护背后的利润率趋势如何； c）一旦IMO远远落后于我们，2HCY20的炼油利润将如何变化，” J.P。Morgan India Pvt。Ltd在10月7日的报告中说。
尽管该公司表示资本支出已经下降，但在第二季度并没有太多减少债务的事情。这是一个需要监控的关键领域，因为自从RIL表示计划在2020-21财年之前将净债务削减至零以来，RIL的股价一直在上涨。
