周二很忙，但市場情況清晰明了：至少在目前，投資者正承擔越來越大的風險。
美國大型銀行公布的業績喜憂參半後，美國三大股指均上漲。
讓我們從宏觀的角度審視金融市場告訴我們的內容，然後我們將深入探討使投資者如此樂觀的因素。
市場
收益率曲線不再倒置。 10年期美國國債收益率升至1.76％，而3個月期國債收益率跌至1.67％，形成正利差。
投資者正在出售10年期，期限更長的債券，並且該資產比股票和其他債券更安全，因為他們對經濟增長和通貨膨脹變得更加樂觀。
投資者肯定進入了三個月期國債（收益率隨價格上漲而下降），因為預計美聯儲將在2019年再次降息。
但是很多錢也流入了股票。標準普爾500指數上漲多達1.09％，而其他主要指數上漲了。這是經典的冒險日。
那麼，什麼推動了樂觀情緒和風險偏好呢？
銀行收益
大型銀行的業績相對於華爾街的預期好壞參半
但是一個主題鼓勵了以前不持有銀行股票的投資者：銀行報告的貸款增長強勁，這得益於較低的利率。
富國銀行（WFC-Get Report）報告稱，第三季度抵押貸款產生了380億美元，好於第二季度的330億美元。富國銀行在其財報中表示，房屋貸款的數量增長主要來自抵押貸款利率降低。
富國銀行（Wells Fargo）確實未達到收益預期，部分原因是凈息差收窄（2.66％對2.69％的預期）。這就是銀行接受貸款和支付存款的區別。低長期利率通常會給銀行的利潤帶來壓力。
摩根大通（JP Morgan-Get Report）超出了收益預期，但它也看到了非常積極的貸款增長趨勢。該公司表示，信用卡，商戶服務和汽車服務收入同比增長了9％，這歸功於「信用卡增長帶來的信用卡凈利息收入的增長」。
該銀行巨頭表示，其更廣泛的消費者貸款業務得益於「對借款人有利的環境，這有助於推動房屋貸款和汽車的健康增長，以及信用卡業務的強勁增長。」
下一步是什麼
美聯儲於2019年制定的較低利率似乎正在刺激經濟。標普500指數今年以來近20％的漲幅中有很大一部分是由低利率推動的，股票投資者當然希望證明有利的利率環境正在發揮作用。
這就是為什麼投資者在周二似乎樂觀的原因，其前提是經濟增長略微強勁而通貨膨脹率稍高。
儘管如此，以多種方式拖累增長的美中貿易戰仍未解決。在未來12到18個月內開始出現衰退的風險已經大大增加。
投資者仍預計2019年再次降息的可能性為73.2％。這將支持股票價格，但華爾街上的一些人警告說，經濟風險可能超過降低利率的積極影響。
一些策略師表示，標準普爾500指數目前的平均遠期收益倍數約為16.7，這使市場的合理估值略有高估。
