在國際貿易領域經常令人不安的新聞所主導的一周內，周二一個人物引發了一定程度的緩解，該股票在最近幾個月引發了多個股市上漲：美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾。
在丹佛舉行的全國商業經濟學家協會會議上的一次演講和問答環節中，鮑威爾宣布中央銀行將很快開始擴大其資產負債表的規模，為金融體系增加銀行準備金以避免再次發生上個月短期貨幣市場出現意料之外的壓力。
該消息助推了股市在短期內反彈，因為股票投資者對美聯儲將很快再次開始定期定期購買政府債券的消息表示歡迎，此前有關美中貿易糾紛的擔憂使收盤價逆轉了漲勢。貿易。美國股票
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周三早些時候股市上漲，因對美中貿易協定前景的樂觀情緒再次上升。
但是鮑威爾的評論引發了市場觀察家的爭論，即美聯儲的舉動是否是另一種形式的刺激或「量化寬鬆」（QE），而不是央行試圖保持金融體系暢通的報價行動。系統運行平穩。
美國機構股票全球市場策略師尤塞夫·阿巴斯（Yousef Abbasi）告訴MarketWatch：「我認為美聯儲主席決定將其稱為無關緊要。」 「從所討論的內容來看，這就是曾經被稱為量化寬鬆的內容。他們將購買證券並增加流動性，而且這種情況正在緩解。但是，您想參考它，最終它支持股票。」他說。
JonesTrading首席市場策略師Mike O'Rourke在接受採訪時表示，資產負債表擴張可能會有所不同，因為這將涉及購買短期政府債務而不是長期債務，但這樣做的目的是使私人銀行受益維持更大的資產負債表並承擔更多風險。他說：「這很像量化寬鬆。」
8月，美聯儲官員停止允許賬面上的美國國債到期，從而縮減資產負債表，但隨著銀行購買了美國國債發行的新債，以彌補聯邦政府近1萬億美元的預算赤字，銀行的儲備一直在減少。
上個月，外匯儲備從2014年2.8萬億美元降至1.4萬億美元，當時美聯儲停止購買資產。結果，短期貨幣市場缺乏流動性，導致隔夜利率飆升至遠高於上月銀行間聯邦基金利率。
美聯儲現在希望提供足夠的銀行儲備，以便央行可以控制其政策聯邦基金利率和其他短期貸款利率，而無需在過去三周內進行定期的市場干預。
鮑威爾強調說，美聯儲正考慮僅出於此目的購買短期債務，而不是考慮金融危機後購買的較長期限債務。
辯論的一部分集中在美聯儲資產負債表的「正常」或「有機」管理上。那些認為美聯儲的聲明無動於衷的人指出，在金融危機之前的五年中，美聯儲的資產負債表平均每年穩定增長4％。
但是，在經歷了2008年危機之後多年的大規模債券購買之後，以百分比為基礎恢復到同一水平的增長必然意味著美聯儲將成為政府債務的更為活躍的購買者，也許達到10美元左右。每月十億。
凱投宏觀（Capital Economics）首席美國經濟學家保羅·阿什沃思（Paul Ashworth）在一份研究報告中寫道：「美聯儲面臨的問題是，這不是旨在降低長期利率的量化寬鬆政策（QE4）。」 「鮑威爾（星期二）辯稱，資產負債表管理部門不應與大規模資產購買相混淆。但是，很難傳達出有效的信息是，當美聯儲的自然資產負債表增長速度是歐洲央行新推出的量化寬鬆規模的一半時。」
換句話說，隨著美聯儲資產負債表相對於經濟規模明顯增加，中央銀行在金融市場中的作用也得到了永久增加。一些分析師擔心，中央銀行這一新的過大角色使市場自滿。
德意志銀行證券（Deutsche Bank Securities）首席經濟學家托斯滕·斯洛克（Torsten Slok）在周二給客戶的報告中警告稱，股市表現「不再受經濟基本面的驅動，而是受美聯儲和歐洲中央銀行降低利率的承諾所推動，更多溫和的前瞻性指導。」
富時羅素（FTSE Russell）全球市場研究部常務董事Alec Young認為，經濟和企業基本面最終將始終至關重要。他告訴MarketWatch：「美聯儲是市場的重要後盾，但這不是萬能葯。」 「美聯儲放寬政策可以減輕貿易驅動的全球經濟放緩的打擊，但不能完全扭轉這種情況。」
另請參閱：鮑威爾說，經濟擴張可以持續，但存在風險
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