iShares表示,這就是ETF無法降低金融體系的原因

https://www.marketwatch.com/蓋蒂圖片社
            
              
                  
                      證券交易所市場顯示屏板。

總體而言,交易所交易基金(尤其是被動管理型ETF)的數量激增,因此人們對市場蔓延的擔憂也越來越多。值得關注的是,如果投資者一次全部恐慌拋售,某些基金中大量證券的集中可能會使市場搶佔。

貝萊德(BlackRock Inc.)ETF部門iShares的最新研究,

                            
                            
                                  
      
      
      
      
      
      
      
                                  
                                    BLK,-1.01%

                            
                                  
      
      
      
      
      
      
      
                                        試圖消除恐懼。絕大多數交易發生在投資者之間,即所謂的「二級市場」,這意味著更廣泛的金融市場不會受到影響。

ETF行業得到了iShares所謂的「強大,動態的,由許多參與者組成的'生態系統'的支持。」區別ETF與共同基金的主要創新之一是,它們在交易所的投資者之間進行交易,而不是在交易所交易。共同基金,可以從基金經理那裡購買或贖回。

閱讀:研究人員警告說,三名基金經理可能很快將控制幾乎所有公司投票權的一半

但是,正如iShares明確指出的那樣,「生態系統」不僅僅包括買賣雙方。它還由所謂的「授權參與者」和「做市商」組成。

這些實體是大型金融機構,直接與ETF提供者合作以「動態」管理ETF股份的創建和贖回。授權參與者通常是銀行,例如高盛

                            
                            
                                  
      
      
      
      
      
      
      
                                  
                                    GS,-0.23%

                            
                                  
      
      
      
      
      
      
      
                                        或花旗集團

                            
                            
                                  
      
      
      
      
      
      
      
                                  
                                    C,-0.06%,

                            
                                  
      
      
      
      
      
      
      
                                         與ETF發起人達成協議從事這項活動的公司。做市商是經紀交易商,他們通過與投資者買賣基金股票來提供相同類型的流動性。做市商包括一些不太熟悉的公司,例如簡街和維圖金融公司。

iShares的最新研究借鑒了基金公司每年向美國證券交易委員會提交的文件,以確定授權參與者和做市商領域的穩健性。

相關:歡迎來到成人表格:SEC設定了新的ETF規則

iShares指出,在美國上市的ETF中,有51個合約授權參與者(AP),其中35個處於「活躍」狀態,這意味著他們已在該基金的最新會計年度內創建或贖回了ETF的股票。平均而言,美國註冊的ETF有22個合約參與者和5個活躍的授權參與者。

當然,較大的基金有更多的支持,而較小的基金可能在一級市場上沒有交易活動,這意味著所有交易活動都可能在投資者之間進行。 iShares寫道:「儘管如此,即使(管理資產的小型ETF發行人)也利用ETF市場的廣度並與多個AP進行互動。」

但是,最大的收穫是交易所中ETF生態系統中發生了多少活動。 iShares的論文總結說,創​​造和贖回平均僅佔ETF交易的20%。 「這意味著80%的ETF交易-每10美元中有8美元發生在交易所之間的投資者之間。」

CFRA分析師Todd Rosenbluth在早間的推文中稱讚了這一發現,並表示他希望這項研究可以消除人們對ETF在金融市場上的影響的擔憂。

相關:「 Big Short」聞名的投資者表示,被動投資存在「泡沫」

Total
0
Shares
相關文章