投資者剛剛收到另一個提醒，即全球地緣政治緊張局勢 – 以及對經濟增長的威脅 – 仍然是美國國債市場和收益率的主要推動因素。
由於恐慌情緒嚴重的投資者周一回到政府報紙的安全狀態，上周末無人機對沙烏地阿拉伯石油生產設施的襲擊使得幾年內最嚴重的債券市場拋售之一陷入停頓。儘管市場認為原油價格暴漲導致通脹預期上升，但隨之而來的國債收益率下降突顯了對避風港的需求如何掩蓋了對價格壓力的擔憂。收益率和債券價格走勢相反。
BMO資本市場美國利率策略主管Ian Lyngen在一份報告中說：「很明顯，更廣泛的增長影響遠遠超過任何短期通脹衝動。」
10周期國債收益率TMUBMUSD10Y，-1.51％周一下跌5.1個基點至1.848％，創下自上周以來2013年以來的最大單周漲幅。
由於市場擔心全球貿易戰將席捲美國海岸，因此美聯儲從遠足周期轉向完全寬鬆政策，基準期限自今年年初以來已下跌約80個基點。
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周一的債券市場行為違背了固定收益資產的價值通常與原油市場的相互作用。高油價往往會導致政府債券收益率的上升和債務價格的下降，因為它們引發了通貨膨脹，這些債券持有者擔心其腐蝕性影響會侵蝕債券的固定利息支付。
10月交割的西德克薩斯中質原油CLV19，美國基準合約-1.89％，飆升11.6％，或6.37美元，至每桶61.22美元。
結果，通脹預期上升。 Tradeweb的數據顯示，10年盈虧平衡通脹率周一從9月3日創下的近三年低點1.51％上漲近5個基點至1.78％。
盈虧平衡率代表名義債券收益率與通脹調整後收益率之間的差異，換句話說，它反映了債券投資者對多年來平均通脹率的預期。
Lyngen說重要的是要注意原油價格上漲的根本原因。
他表示，美國石油基準的兩位數百分比反彈是由於對供應緊張的擔憂，而不是因為經濟增長加快對商品需求的擴大。此外，較高的能源成本歷來導致經濟衰退擔憂加劇，儘管由於美國已成為更大的原油生產國，這種關係已經受到質疑。
在這種背景下，美聯儲可能不會將基於市場的通脹預期上升視為抑制進一步寬鬆政策的理由，而這將進一步推動政府債券。
他說：「這些攻擊只會強化我們對美聯儲周三降息25個點，然後在10月再降息的預期。」
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儘管美國國債周一上漲了價值，但仍有一些人預計更強的價格壓力前景最終會抑制政府債券價格的進一步上漲。
CIBC Capital Markets的北美房價策略主管伊恩•波利克寫道：「只要盈虧平衡正在上升，（長期債券）將很難在北美進一步反彈。」
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