投资者刚刚收到另一个提醒，即全球地缘政治紧张局势 – 以及对经济增长的威胁 – 仍然是美国国债市场和收益率的主要推动因素。
由于恐慌情绪严重的投资者周一回到政府报纸的安全状态，上周末无人机对沙特阿拉伯石油生产设施的袭击使得几年内最严重的债券市场抛售之一陷入停顿。尽管市场认为原油价格暴涨导致通胀预期上升，但随之而来的国债收益率下降突显了对避风港的需求如何掩盖了对价格压力的担忧。收益率和债券价格走势相反。
BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen在一份报告中说：“很明显，更广泛的增长影响远远超过任何短期通胀冲动。”
10周期国债收益率TMUBMUSD10Y，-1.51％周一下跌5.1个基点至1.848％，创下自上周以来2013年以来的最大单周涨幅。
由于市场担心全球贸易战将席卷美国海岸，因此美联储从远足周期转向完全宽松政策，基准期限自今年年初以来已下跌约80个基点。
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周一的债券市场行为违背了固定收益资产的价值通常与原油市场的相互作用。高油价往往会导致政府债券收益率的上升和债务价格的下降，因为它们引发了通货膨胀，这些债券持有者担心其腐蚀性影响会侵蚀债券的固定利息支付。
10月交割的西德克萨斯中质原油CLV19，美国基准合约-1.89％，飙升11.6％，或6.37美元，至每桶61.22美元。
结果，通胀预期上升。 Tradeweb的数据显示，10年盈亏平衡通胀率周一从9月3日创下的近三年低点1.51％上涨近5个基点至1.78％。
盈亏平衡率代表名义债券收益率与通胀调整后收益率之间的差异，换句话说，它反映了债券投资者对多年来平均通胀率的预期。
Lyngen说重要的是要注意原油价格上涨的根本原因。
他表示，美国石油基准的两位数百分比反弹是由于对供应紧张的担忧，而不是因为经济增长加快对商品需求的扩大。此外，较高的能源成本历来导致经济衰退担忧加剧，尽管由于美国已成为更大的原油生产国，这种关系已经受到质疑。
在这种背景下，美联储可能不会将基于市场的通胀预期上升视为抑制进一步宽松政策的理由，而这将进一步推动政府债券。
他说：“这些攻击只会强化我们对美联储周三降息25个点，然后在10月再降息的预期。”
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尽管美国国债周一上涨了价值，但仍有一些人预计更强的价格压力前景最终会抑制政府债券价格的进一步上涨。
CIBC Capital Markets的北美房价策略主管伊恩•波利克写道：“只要盈亏平衡正在上升，（长期债券）将很难在北美进一步反弹。”
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