在野村上調污水和水處理解決方案提供商的目標價後，VA Tech Wabag Ltd. 股價躍升至 21 個月以來的最高點。
該研究公司維持其「買入」評級，並將該股票的目標價格從每股 446 盧比上調至 546 盧比，這意味著較周一收盤價有 82.6% 的潛在上漲空間。
「我們將 VA Tech Wabag 視為價值和強勁增長的結合。 其業務專註於清潔水技術（對環境和社會有利）並擁有強大的資產負債表和技術證書（對治理有利），非常適合 ESG（環境、社會和治理）主題，」Priyankar Biswas 和 Neelotpal Sahu，研究野村證券分析師在一份報告中表示。
野村證券表示，VA Tech 的「資金充足且投資需求低的訂單應使其能夠在 21-23 財年保持凈現金」。 「840 億盧比的訂單資金充足，完全可執行。 管理層評論表明，訂單簿由多邊機構或代表低或有限收集/執行風險的主權實體提供資金。」
它表示，這可能導致凈營運資本從 21 財年末的 97 天進一步改善到可持續的較低水平。
野村證券還強調了 VA Tech 強勁的執行記錄，反映在 16-20 財年相對較低（占銷售額的 0.2%）的違約金。 它表示，管理層已以優惠條件確保混合年金模型資產（加爾各答和巴特那）的財務關閉。 這使得整個訂單簿可執行。 「因此，它的訂單應該轉化為收入增長。」
此外，該研究公司表示，Va Tech 的 21 財年業績表明，過去對執行和債務水平上升的擔憂在很大程度上已經落後。 該公司已將凈現金轉為正數。
「儘管採用輕資產商業模式，但投資者一直擔心其在 16-19 財年的高債務積累。 這完全是由於州級項目（42.2 億盧比）的應收賬款停滯不前，」野村證券說。 「雖然從這些債務人那裡收回的能見度有限，但管理層已經實現了現金流的強勁轉變，這導致 VA Tech 從 19 財年的 43 億盧比凈債務轉變為 21 財年的凈現金。」
野村證券引用的投資風險：
國內資本支出放緩，海外合約商品成本大幅上升。
不斷增加的營運資金可能對現金流構成風險，尤其是在實力較弱的分包商和供應商需要進一步財務支持的情況下。
執行延遲可能會延遲收益增長，尤其是與國際市場項目完成和調試相關的風險。
Va Tech 股價上漲 4.2% 至每股 311.9 盧比，為 2019 年 9 月以來的最高水平。 根據彭博社的數據，在追蹤該公司的三位分析師中，兩位建議「買入」，一位建議「持有」。 12 個月共識價格目標的平均值意味著上漲 34.6%。
