在野村上调污水和水处理解决方案提供商的目标价后，VA Tech Wabag Ltd. 股价跃升至 21 个月以来的最高点。
该研究公司维持其“买入”评级，并将该股票的目标价格从每股 446 卢比上调至 546 卢比，这意味着较周一收盘价有 82.6% 的潜在上涨空间。
“我们将 VA Tech Wabag 视为价值和强劲增长的结合。 其业务专注于清洁水技术（对环境和社会有利）并拥有强大的资产负债表和技术证书（对治理有利），非常适合 ESG（环境、社会和治理）主题，”Priyankar Biswas 和 Neelotpal Sahu，研究野村证券分析师在一份报告中表示。
野村证券表示，VA Tech 的“资金充足且投资需求低的订单应使其能够在 21-23 财年保持净现金”。 “840 亿卢比的订单资金充足，完全可执行。 管理层评论表明，订单簿由多边机构或代表低或有限收集/执行风险的主权实体提供资金。”
它表示，这可能导致净营运资本从 21 财年末的 97 天进一步改善到可持续的较低水平。
野村证券还强调了 VA Tech 强劲的执行记录，反映在 16-20 财年相对较低（占销售额的 0.2%）的违约金。 它表示，管理层已以优惠条件确保混合年金模型资产（加尔各答和巴特那）的财务关闭。 这使得整个订单簿可执行。 “因此，它的订单应该转化为收入增长。”
此外，该研究公司表示，Va Tech 的 21 财年业绩表明，过去对执行和债务水平上升的担忧在很大程度上已经落后。 该公司已将净现金转为正数。
“尽管采用轻资产商业模式，但投资者一直担心其在 16-19 财年的高债务积累。 这完全是由于州级项目（42.2 亿卢比）的应收账款停滞不前，”野村证券说。 “虽然从这些债务人那里收回的能见度有限，但管理层已经实现了现金流的强劲转变，这导致 VA Tech 从 19 财年的 43 亿卢比净债务转变为 21 财年的净现金。”
野村证券引用的投资风险：
国内资本支出放缓，海外合约商品成本大幅上升。
不断增加的营运资金可能对现金流构成风险，尤其是在实力较弱的分包商和供应商需要进一步财务支持的情况下。
执行延迟可能会延迟收益增长，尤其是与国际市场项目完成和调试相关的风险。
Va Tech 股价上涨 4.2% 至每股 311.9 卢比，为 2019 年 9 月以来的最高水平。 根据彭博社的数据，在追踪该公司的三位分析师中，两位建议“买入”，一位建议“持有”。 12 个月共识价格目标的平均值意味着上涨 34.6%。
