美股大跌，有什麼預兆？還真有，那就是美債收益率倒掛。
截止到節目錄製前，3個月和10年期美債收益率利差已經達到了-24%，收益率曲線是2007年以來最強倒掛。
我們之前給大家科普過，正常的收益率曲線是短期收益率低於長期收益率，因為時間越長，發生風險的可能性越高，投資者自然會期望更高的利率。
而收益率曲線開始倒掛，就是長期收益率低於短期收益率，意味著投資者對經濟長期增長信心不足。
所以美債收益率倒掛對經濟衰退和企業盈利有一定的預示效果，歷史上，1988年12月中、1998年7月底、2000年2月初、2005年底都出現過倒掛的情形，除了1998年7月，美國都進入了或長或短的衰退期。
美債收益率倒掛不必然意味著經濟會衰退，有時候就像「狼來了」一樣，虛驚一場，但這次不一樣，種種跡象表明，美國經濟確實有衰退的風險。
證據一，經濟創新乏力，投資不足。知識產權投資增速從去年四季度的10.2%下滑至8.8%。
證據二：貧富分化、消費疲軟。頭部1%的人群佔據約40%的財富，財富對消費的刺激作用在減弱。
證據三：財政赤字高企，2018財年預算赤字上漲28%，至8730億美元，為六年最高水平。2019財年剛過去四個月，預算赤字同比增長77%。
證據四：經濟數據不及預期。受汽車行業積壓庫存影響，5月Markit製造業PMI錄得50.6，不及預期。製造業活動放緩，4月耐用品訂單月率環比下跌2.1%。
在耐用品訂單月率公布後，摩根大通將美國二季度GDP預期從2.25%下調至1%。
所以，這次美債倒掛恐怕並不是「假摔」信號，而投資者也不能忽略經濟衰退這個潛在的灰犀牛，做好未雨綢繆的準備。
在美債收益率倒掛後的一年內，美債、日元和黃金將有較好的表現，從5月30日開始，國際金價漲幅明顯，從1275買美元，漲到了1312美元/盎司附近，大A股今天黃金概念股的走勢也很不錯。
其中榮華實業漲停，赤峰黃金、恆邦股份的最高漲幅也都超過了9%。5月日元兌美元大漲2.81%，創年內最大月度漲幅。
所以，外圍環境不穩定的情況下，暫時迴避高風險資產，買點債券ETF或者黃金股，等到出現轉機後，再入場也是不錯的選擇。
