美股跌惨,这一指标早有预兆!美国经济要凉凉啦?

美股大跌,有什么预兆?还真有,那就是美债收益率倒挂

收益率曲线2007年来最强倒挂

截止到节目录制前,3个月和10年期美债收益率利差已经达到了-24%,收益率曲线是2007年以来最强倒挂。

我们之前给大家科普过,正常的收益率曲线是短期收益率低于长期收益率,因为时间越长,发生风险的可能性越高,投资者自然会期望更高的利率。

而收益率曲线开始倒挂,就是长期收益率低于短期收益率,意味着投资者对经济长期增长信心不足。

所以美债收益率倒挂对经济衰退和企业盈利有一定的预示效果,历史上,1988年12月中、1998年7月底、2000年2月初、2005年底都出现过倒挂的情形,除了1998年7月,美国都进入了或长或短的衰退期。

此次倒预示美国经济风险到来

美债收益率倒挂不必然意味着经济会衰退,有时候就像“狼来了”一样,虚惊一场,但这次不一样,种种迹象表明,美国经济确实有衰退的风险。

证据一,经济创新乏力,投资不足。知识产权投资增速从去年四季度的10.2%下滑至8.8%。

证据二:贫富分化、消费疲软。头部1%的人群占据约40%的财富,财富对消费的刺激作用在减弱。

证据三:财政赤字高企,2018财年预算赤字上涨28%,至8730亿美元,为六年最高水平。2019财年刚过去四个月,预算赤字同比增长77%。

证据四:经济数据不及预期。受汽车行业积压库存影响,5月Markit制造业PMI录得50.6,不及预期。制造业活动放缓,4月耐用品订单月率环比下跌2.1%。

在耐用品订单月率公布后,摩根大通将美国二季度GDP预期从2.25%下调至1%。

所以,这次美债倒挂恐怕并不是“假摔”信号,而投资者也不能忽略经济衰退这个潜在的灰犀牛,做好未雨绸缪的准备。

倒挂致使黄金走强

在美债收益率倒挂后的一年内,美债、日元和黄金将有较好的表现,从5月30日开始,国际金价涨幅明显,从1275买美元,涨到了1312美元/盎司附近,大A股今天黄金概念股的走势也很不错。

其中荣华实业涨停,赤峰黄金、恒邦股份的最高涨幅也都超过了9%。5月日元兑美元大涨2.81%,创年内最大月度涨幅。

所以,外围环境不稳定的情况下,暂时回避高风险资产,买点债券ETF或者黄金股,等到出现转机后,再入场也是不错的选择。

原文:https://mp.weixin.qq.com

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