美股大跌，有什么预兆？还真有，那就是美债收益率倒挂。
截止到节目录制前，3个月和10年期美债收益率利差已经达到了-24%，收益率曲线是2007年以来最强倒挂。
我们之前给大家科普过，正常的收益率曲线是短期收益率低于长期收益率，因为时间越长，发生风险的可能性越高，投资者自然会期望更高的利率。
而收益率曲线开始倒挂，就是长期收益率低于短期收益率，意味着投资者对经济长期增长信心不足。
所以美债收益率倒挂对经济衰退和企业盈利有一定的预示效果，历史上，1988年12月中、1998年7月底、2000年2月初、2005年底都出现过倒挂的情形，除了1998年7月，美国都进入了或长或短的衰退期。
美债收益率倒挂不必然意味着经济会衰退，有时候就像“狼来了”一样，虚惊一场，但这次不一样，种种迹象表明，美国经济确实有衰退的风险。
证据一，经济创新乏力，投资不足。知识产权投资增速从去年四季度的10.2%下滑至8.8%。
证据二：贫富分化、消费疲软。头部1%的人群占据约40%的财富，财富对消费的刺激作用在减弱。
证据三：财政赤字高企，2018财年预算赤字上涨28%，至8730亿美元，为六年最高水平。2019财年刚过去四个月，预算赤字同比增长77%。
证据四：经济数据不及预期。受汽车行业积压库存影响，5月Markit制造业PMI录得50.6，不及预期。制造业活动放缓，4月耐用品订单月率环比下跌2.1%。
在耐用品订单月率公布后，摩根大通将美国二季度GDP预期从2.25%下调至1%。
所以，这次美债倒挂恐怕并不是“假摔”信号，而投资者也不能忽略经济衰退这个潜在的灰犀牛，做好未雨绸缪的准备。
在美债收益率倒挂后的一年内，美债、日元和黄金将有较好的表现，从5月30日开始，国际金价涨幅明显，从1275买美元，涨到了1312美元/盎司附近，大A股今天黄金概念股的走势也很不错。
其中荣华实业涨停，赤峰黄金、恒邦股份的最高涨幅也都超过了9%。5月日元兑美元大涨2.81%，创年内最大月度涨幅。
所以，外围环境不稳定的情况下，暂时回避高风险资产，买点债券ETF或者黄金股，等到出现转机后，再入场也是不错的选择。
