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高速增長的行業前景
「馬太效應」恰恰是行業內激烈競爭的必然結果。據第一財經報道，互聯網醫療行業火熱時，行業的競爭者達5000多家，這次疫情前，行業內活下來的、規模相對比較大的，可能只有五十家，存活率不到百分之一。
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基本面向好
同時，凈利潤的快速增長帶動每股利潤EPS的推高。持續增長的每股利潤EPS是投資大師格雷厄姆極其看中的一個選股指標，其意味著企業的成長性和預期空間。根據2018年年報，眾巢醫學EPS增速在87.5%，這一數據遠超A股眾多優質股票，表明其具備一定的成長性。
值得關注的是，公司也在注重降低資產負債壓力。截至2018年年底，公司資產負債率為18.94%，同比下降約四分之一。作為互聯網科技行業，一般要求比較低的資產負債率，20%以下的資產負債率較為健康。從這兩個數據來看，眾巢醫學的資產負債狀況良好。
高技術行業對研發投入佔比要求較高，因為互聯網科技行業常有「老大撐死，老二餓死」的說法，惟有加大研發投入，才能應對這一瞬息萬變的行業，並擴大市佔率。研發投入來看，2018年公司研發投入144.79萬美元，占當年營收的11.25%，同比增長53.51%。公司研發投入/營收佔比雖然比新東方等在線培訓機構低，但總體處於上升趨勢。
03
仍存隱憂
事實上，眾巢醫學正在正在加強應收賬款催收，但力度仍然不夠。2018年應收周款周轉天數為46.10天，同比減少1.64天，顯得微不足道。這也從側面反映出其上遊客戶強勢的議價能力。
在新冠疫情仍然沒有終結的當下，醫療培訓行業一枝獨秀，「醫療培訓第一股」眾巢醫學雖然盤子較小，但成長性較好。這是一時的現象，還是長久的趨勢，仍然要等到疫情之後，再做觀察。
