當印度儲備銀行（RBI）在本月初宣布對其貨幣政策進行審查時，對於借款人而言，有一些好消息，而有的則不是那麼好消息。首先是好消息。印度儲備銀行採取了非常規措施來降低銀行的資金成本。它放寬了汽車，住房和MSME（微型，小型和中型企業）部門對增量貸款的現金準備金率（CRR）的要求，還允許銀行以現有回購利率借入一到三年的資金。
金融術語的殘缺，這僅僅意味著放貸者可以使用更便宜的資金，這反過來又可以降低汽車和住房貸款的利率。這是假定廉價資金的完美傳遞確實以較低利率的形式傳遞給了借款人。印度最大的抵押貸款銀行之一印度國家銀行（SBI）已經降低了其基於資金的借貸利率（MCLR）的邊際成本，預計其他銀行也將效仿。讓我們期盼最好的結果。
如果您打算獲得房屋貸款或使用貸款資金購買汽車，現在可能會獲得較低的利率，並可能降低EMI。該措施旨在鼓勵借款和燃料需求。由於過去幾個季度的需求疲軟，汽車和房地產行業的確萎靡不振。如果貸款利率下降，這些部門的銷售額可能會上升。
現在，對於不太好的消息。只有在2016年4月至2019年9月之間取得的貸款才與MCLR關聯。此外，這些貸款每6至12個月重置一次，因此借款人可能不會立即獲得收益。 SBI的一年期MCLR現在下降了5個基點（bps），降至7.85％，但這將在下一個重置日期生效。 1 bps是一個百分點的百分之一。
更大的擔憂是，自從RBI強制放貸人從2019年10月1日起將貸款與外部基準掛鉤之後，現在大多數貸款都與回購利率掛鉤。在最近的政策公告中，印度儲備銀行根本沒有觸及回購利率。因此，與回購利率相關的現有貸款沒有任何變化。除非降低回購利率，否則他們的貸款EMI和期限不會改變。
但是回購利率似乎不會降低。經過長時間的休整之後，通貨膨脹率已升至印度儲備銀行的最高容許區間之上，迫使央行將本財年第四季度的CPI（消費者價格指數）通脹目標上調至6.5％。因此，印度儲備銀行的貨幣政策委員會不太可能降低回購利率，以免進一步加劇通貨膨脹。
投資者還有另外的附帶損害。 CRR的放鬆已導致銀行降低存款利率。受過剩流動性的鼓舞，SBI已將其存款利率下調了10-50個基點。一些公共部門銀行也宣布降低存款利率。
計劃將其存入定期存款的投資者現在應該考慮郵局提供的小額儲蓄計劃，因為這些工具提供的利率仍然很有吸引力。公積金（PPF）和國民儲蓄證書（NSC）提供7.9％，而月收入帳戶和Kisan Vikas Patra（KVP）提供7.6％。由於利率下降而受到沉重打擊的養老金領取者可以在「老年人儲蓄計劃」中獲得8.6％的收入。此外，10歲以下女孩的父母可以投資Sukanya Samriddhi Yojana（SSY），以獲得8.4％的免稅回報。
但是投資者需要迅速採取行動。小額儲蓄計劃的利率與政府債券收益率相關，並且每季度都會進行審查。對於某些工具（PPF和SSY），利率的任何變化也將適用於現有餘額。對於其他人（NSC和KVP），在整個任期中投資時固定的費率保持不變。在過去的幾個季度中，即使債券收益率急劇下降，也沒有降低利率。因此，投資者應選擇正確的工具並鎖定高利率，然後再進行重置。
Raj Khosla是MyMoneyMantra.com的董事總經理
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