美國證券交易委員會（SEC）周三提議將大多數股票的標準交易結算時間從兩個工作日（T+2）加快至交易後的一個工作日（T+ 1），旨在降低市場風險參與者和美國投資者。
關鍵要點
- SEC提議將交易結算周期加快至T+1——交易後一個工作日——旨在降低市場參與者和投資者的風險。
- 該提議是在 Robinhood 暫停 meme 股票交易以確保其滿足存款要求大約一年後提出的。
- T+1 結算周期將有助於市場參與者更好地理解清算義務。
- 經紀行業組織 SIFMA 表示，該計劃將在交易完成時降低風險。
對於 Robinhood Markets Inc. ( HOOD ) 等基於應用程序的經紀商來說，加快結算時間將是一個好消息。該計劃旨在降低信貸、市場和流動性風險。
Robinhood 在去年 1 月的 meme 股票狂潮高峰期 暫停了 GameStop Corp. ( GME ) 和 AMC Entertainment Holdings Inc. ( AMC ) 等股票的交易。該券商這樣做是為了確保在散戶投資者湧入這些機構持有的股票以迫使空頭擠壓反彈 後滿足存款要求。
如果類似情況再次發生，T+1 結算周期將幫助市場參與者更好地了解資金和股票的來源，以履行清算義務。
Robinhood 首席執行官 Vlad Tenev 當時在交易應用程序的博客上表示：「現有的兩天交易結算期使投資者和行業面臨不必要的風險，並且已經成熟，可以做出改變。」 「我們希望共同推進實時結算，」他補充說。
SEC 主席Gary Gensler昨天在一份聲明中回應了 Tenev 的評論，稱「對證券清算和結算流程的擬議修正案如果獲得通過，可以降低金融系統的風險並提高市場效率。縮短結算周期應該會減少交易對手需要向票據交換所提供的保證金數額。」 根斯勒說。
中央票據交換所通過監督交易活動並確保經紀人履行合同義務，在結算過程中發揮著關鍵作用。如果市場參與者失敗，中央票據交換所通常會承擔錯配交易的成本，以提供市場穩定性。
票據交換所是金融市場買賣雙方之間指定的中介機構。票據交換所驗證並完成交易，確保買賣雙方都履行合同義務。
工業集團支持移動
證券業和金融市場協會 ( SIFMA) 支持加快結算時間。「這一變化將通過進一步降低交易完成時存在的風險來提高市場彈性，通過縮短買賣證券之間的執行時間框架使投資者受益，並降低市場參與者為抵消結算風險而必須發布的保證金水平，」該集團的首席執行官肯尼斯·本特森在一份聲明中說。3
SIFMA是一個非營利性行業協會，代表證券 經紀公司、投資銀行機構和其他投資公司。該組織的成員佔美國經紀自營商行業收入的 75%，占資產管理行業的 50%（按管理資產衡量）。
直通式流程也是重點
除了縮短結算時間外，該機構還提議加快交易確認，以確保經紀商在交易日期結束前完成確認。它還建議某些類型的清算機構提供匹配服務，以促進直通式處理(STP)，這是一個純粹通過電子轉賬完成的自動化過程。此外，STP 變更將需要一份關於提案進展情況的年度報告。1
提議的當日貿易結算周期現在進入 60 天的公眾評論期，然後該機構的五名成員兩黨委員會投票決定使這一變化成為現實。
