美国证券交易委员会（SEC）周三提议将大多数股票的标准交易结算时间从两个工作日（T+2）加快至交易后的一个工作日（T+ 1），旨在降低市场风险参与者和美国投资者。
关键要点
- SEC提议将交易结算周期加快至T+1——交易后一个工作日——旨在降低市场参与者和投资者的风险。
- 该提议是在 Robinhood 暂停 meme 股票交易以确保其满足存款要求大约一年后提出的。
- T+1 结算周期将有助于市场参与者更好地理解清算义务。
- 经纪行业组织 SIFMA 表示，该计划将在交易完成时降低风险。
对于 Robinhood Markets Inc. ( HOOD ) 等基于应用程序的经纪商来说，加快结算时间将是一个好消息。该计划旨在降低信贷、市场和流动性风险。
Robinhood 在去年 1 月的 meme 股票狂潮高峰期 暂停了 GameStop Corp. ( GME ) 和 AMC Entertainment Holdings Inc. ( AMC ) 等股票的交易。该券商这样做是为了确保在散户投资者涌入这些机构持有的股票以迫使空头挤压反弹 后满足存款要求。
如果类似情况再次发生，T+1 结算周期将帮助市场参与者更好地了解资金和股票的来源，以履行清算义务。
Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 当时在交易应用程序的博客上表示：“现有的两天交易结算期使投资者和行业面临不必要的风险，并且已经成熟，可以做出改变。” “我们希望共同推进实时结算，”他补充说。
SEC 主席Gary Gensler昨天在一份声明中回应了 Tenev 的评论，称“对证券清算和结算流程的拟议修正案如果获得通过，可以降低金融系统的风险并提高市场效率。缩短结算周期应该会减少交易对手需要向票据交换所提供的保证金数额。” 根斯勒说。
中央票据交换所通过监督交易活动并确保经纪人履行合同义务，在结算过程中发挥着关键作用。如果市场参与者失败，中央票据交换所通常会承担错配交易的成本，以提供市场稳定性。
票据交换所是金融市场买卖双方之间指定的中介机构。票据交换所验证并完成交易，确保买卖双方都履行合同义务。
工业集团支持移动
证券业和金融市场协会 ( SIFMA) 支持加快结算时间。“这一变化将通过进一步降低交易完成时存在的风险来提高市场弹性，通过缩短买卖证券之间的执行时间框架使投资者受益，并降低市场参与者为抵消结算风险而必须发布的保证金水平，”该集团的首席执行官肯尼斯·本特森在一份声明中说。3
SIFMA是一个非营利性行业协会，代表证券 经纪公司、投资银行机构和其他投资公司。该组织的成员占美国经纪自营商行业收入的 75%，占资产管理行业的 50%（按管理资产衡量）。
直通式流程也是重点
除了缩短结算时间外，该机构还提议加快交易确认，以确保经纪商在交易日期结束前完成确认。它还建议某些类型的清算机构提供匹配服务，以促进直通式处理(STP)，这是一个纯粹通过电子转账完成的自动化过程。此外，STP 变更将需要一份关于提案进展情况的年度报告。1
提议的当日贸易结算周期现在进入 60 天的公众评论期，然后该机构的五名成员两党委员会投票决定使这一变化成为现实。
