（彭博社觀點）-如果財政部長珍妮特·耶倫（Janet Yellen）現在對商業，勞工和世界都意味著什麼，那麼運氣就是道德的化身，即準備與機遇相遇時會發生什麼。
耶倫（Yellen）是108歲的美聯儲（Federal Reserve）唯一的女性主席，她在沒有特別盡職調查的情況下從未做過任何事情。 她出色的職業生涯為實現金融穩定提供了良好的條件，因為她管理著自第二次世界大戰以來國內生產總值（GDP）收縮以來最大的蕭條中反彈的第一經濟，並恢復了美國的繁榮。
對於出現問題的投資者和決策者來說，牢記耶倫的記錄非常有用，這是最近一次來自民主黨經濟學家和前財政部長勞倫斯·薩默斯的問題-有關拜登政府1.9萬億美元救助計劃的規模以及它是否有可能使經濟過熱。
在後政治分化和媒體不信任的後特朗普時代，如果國會批准刺激計劃，耶倫的無懈可擊的證詞記錄將變得至關重要。
投資者已經知道耶倫是保證的縮影。 在13萬億美元的政府債務市場中，耶倫在2014年繼美聯儲主席本·伯南克之後，美國國債的平均波動率下降了25％，而這種價格波動比格林斯潘時期的價格波動低30％。彭博社。
可以肯定的是，伯南克主持了自1930年代以來最嚴重的金融危機。 從1987年到2006年，格林斯潘領導美聯儲的19年時間包括俄羅斯的違約，亞洲債務危機和世紀之交的網路公司崩潰。 他遲來承認自己在1990年代中期提高利率以追逐根本不存在的通貨膨脹的錯誤。
就她自己而言，耶倫已被證明在旨在提高勞動力和資本水平的政策上一貫正確，無論是提高最低工資還是保護債券持有人和股東。 她是2005年第一位公開警告次級抵押貸款過剩的美聯儲官員，直到2007年信貸市場崩潰。
作為美聯儲副主席，她幫助抹殺了超過20名尊敬的經濟學家和投資者，這些人襲擊了伯南克（在《華爾街日報》上發表的2010年一封信中）所謂的量化寬鬆政策，並預測美元貶值，債券價格暴跌和通貨膨脹率過高。
實際上，經濟和美國金融資產幾乎沒有通脹升值，因為伯南克和耶倫及其同事表示，美聯儲可以隨時提高其準備金支付利率（無論準備金有多大），從而調節信貸擴張的速度。
這是一個簡單的經濟學教訓，十年後對量化寬鬆政策的批評者仍然沒有意識到。 彭博社彙編的數據顯示，美聯儲的量化寬鬆政策幫助美國擺脫了自大蕭條以來最嚴重的衰退，並使美國繁榮發展，成為到2015年GDP創紀錄的唯一發達經濟體。 由耶倫（Yellen）領導的美聯儲於2014年10月結束量化寬鬆，之後美元，股票和債券以其年內高點平靜交易。
諾貝爾經濟學獎獲得者約瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）在2013年的一次電台採訪中說，在美國苦苦掙扎的地方，耶倫「對貨幣經濟學，金融市場和勞動力市場有了深刻的了解」。
這些技巧上個月在她的證詞中很明顯，她在證詞中表示支持重大財政刺激方案，以幫助經濟從大流行中恢復過來。 耶倫說，「世界已經改變了」，「未來很可能會在很長一段時間內帶來低利率。」
她說，結果是，即使「儘管相對於經濟的債務額有所增加，但利息負擔卻沒有增加」，因此，「我們能做的最重要的事情就是戰勝流行病，減輕疫情。美國人並進行長期投資，以使經濟增長並造福子孫後代。」
彭博巴克萊全球綜合指數（Bloomberg Barclays Global Aggregate Index）於1990年開始收集數據，據此確定，全球借貸成本的平均水平已下降至創紀錄的低點，低於0.9％。對於美國國債和公司債權人，基準利率已降至歷史最高水平。根據彭博巴克萊美國總債券指數，自1976年收集此類數據以來，該數據還不到1.2％。
同時，根據1987年以來收集的數據，美國國債的隱含波動率（一種衡量投資者焦慮的指標）仍接近其歷史最低點。
耶倫對擴張性的財政和貨幣政策的辯護反映在一個良性現實中，即美國借貸越多，其支付的錢就越少。 在本財年的前四個月，美國正經歷著自第二次世界大戰以來最大的預算赤字，聯邦預算的利息支出下降了約18％。
根據國會預算辦公室的數據，在未來幾年中，按經濟規模衡量，償還國債的費用將比過去半個世紀的任何時候都要便宜。 這是因為，根據彭博彙編的數據，隨著大流行在去年年初席捲美國，即使債務供應激增至創紀錄水平，21萬億美元美國國債的收益率也暴跌至紀錄低位。
去年3月，基準期10年期美國國債收益率從0.543％飆升至1.195％，儘管美聯儲和美國財政部向投資者提供保證，信貸將無限期地保持寬鬆，但這一有利趨勢被打斷了。 在一個月內，收益率恢復到0.584％，但是隱含波動率增加了83％，這是市場功能失調的嚴重反映，耶倫必須解決這個問題。
不論她是聰明還是幸運，在耶倫領導的美聯儲的投資者都享有最大的穩定性。 根據衡量投資者對未來價格波動押注的VIX指數，股市在耶倫的四年任期內表現出最大的信心，為15％。 其次是格林斯潘，佔19％； 伯南克，21％； 她的繼任者傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）佔22％。
彭博彙編的數據顯示，耶倫領導下的經濟也處於最穩定狀態，平均失業率為5.1％，其次是鮑威爾的5.3％，格林斯潘的5.6％和伯南克的7.2％。
儘管財政部長耶倫承認薩默斯提出的強有力的財政政策會導致快速通貨膨脹的風險，但她告訴美國有線電視新聞網，更大的風險是「我們使工人和社區因大流行和經濟損失而感到恐懼，我們為了解決大流行和公共衛生問題，我們做得還不夠，以至於我們沒有讓孩子們回到學校。”
不能保證耶倫連勝將繼續。 正如大流行所表明的那樣，不可預見的災難會迅速使一切都翻天覆地。 但是，在處理我們時代最具挑戰性的經濟危機時，沒有其他高官能像以往那樣放心。
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馬修·溫克勒（Matthew A. Winkler）是《彭博新聞》（Bloomberg News）的聯合創始人（1990年），還是名譽總編輯。 自2015年起擔任彭博資訊專欄作家； 彭博商業新聞多元化計劃的聯合創始人，於2017年。在擔任總編輯的25年間，彭博新聞曾三度入圍決賽，並獲得普利策解釋性報道獎，並獲得了無數喬治·波爾克，傑拉德·勒布，海外新聞俱樂部和專業新聞工作者與編輯協會（Sabew）獎。
