（彭博社观点）-如果财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）现在对商业，劳工和世界都意味着什么，那么运气就是道德的化身，即准备与机遇相遇时会发生什么。
耶伦（Yellen）是108岁的美联储（Federal Reserve）唯一的女性主席，她在没有特别尽职调查的情况下从未做过任何事情。 她出色的职业生涯为实现金融稳定提供了良好的条件，因为她管理着自第二次世界大战以来国内生产总值（GDP）收缩以来最大的萧条中反弹的第一经济，并恢复了美国的繁荣。
对于出现问题的投资者和决策者来说，牢记耶伦的记录非常有用，这是最近一次来自民主党经济学家和前财政部长劳伦斯·萨默斯的问题-有关拜登政府1.9万亿美元救助计划的规模以及它是否有可能使经济过热。
在后政治分化和媒体不信任的后特朗普时代，如果国会批准刺激计划，耶伦的无懈可击的证词记录将变得至关重要。
投资者已经知道耶伦是保证的缩影。 在13万亿美元的政府债务市场中，耶伦在2014年继美联储主席本·伯南克之后，美国国债的平均波动率下降了25％，而这种价格波动比格林斯潘时期的价格波动低30％。彭博社。
可以肯定的是，伯南克主持了自1930年代以来最严重的金融危机。 从1987年到2006年，格林斯潘领导美联储的19年时间包括俄罗斯的违约，亚洲债务危机和世纪之交的网络公司崩溃。 他迟来承认自己在1990年代中期提高利率以追逐根本不存在的通货膨胀的错误。
就她自己而言，耶伦已被证明在旨在提高劳动力和资本水平的政策上一贯正确，无论是提高最低工资还是保护债券持有人和股东。 她是2005年第一位公开警告次级抵押贷款过剩的美联储官员，直到2007年信贷市场崩溃。
作为美联储副主席，她帮助抹杀了超过20名尊敬的经济学家和投资者，这些人袭击了伯南克（在《华尔街日报》上发表的2010年一封信中）所谓的量化宽松政策，并预测美元贬值，债券价格暴跌和通货膨胀率过高。
实际上，经济和美国金融资产几乎没有通胀升值，因为伯南克和耶伦及其同事表示，美联储可以随时提高其准备金支付利率（无论准备金有多大），从而调节信贷扩张的速度。
这是一个简单的经济学教训，十年后对量化宽松政策的批评者仍然没有意识到。 彭博社汇编的数据显示，美联储的量化宽松政策帮助美国摆脱了自大萧条以来最严重的衰退，并使美国繁荣发展，成为到2015年GDP创纪录的唯一发达经济体。 由耶伦（Yellen）领导的美联储于2014年10月结束量化宽松，之后美元，股票和债券以其年内高点平静交易。
诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）在2013年的一次电台采访中说，在美国苦苦挣扎的地方，耶伦“对货币经济学，金融市场和劳动力市场有了深刻的了解”。
这些技巧上个月在她的证词中很明显，她在证词中表示支持重大财政刺激方案，以帮助经济从大流行中恢复过来。 耶伦说，“世界已经改变了”，“未来很可能会在很长一段时间内带来低利率。”
她说，结果是，即使“尽管相对于经济的债务额有所增加，但利息负担却没有增加”，因此，“我们能做的最重要的事情就是战胜流行病，减轻疫情。美国人并进行长期投资，以使经济增长并造福子孙后代。”
彭博巴克莱全球综合指数（Bloomberg Barclays Global Aggregate Index）于1990年开始收集数据，据此确定，全球借贷成本的平均水平已下降至创纪录的低点，低于0.9％。对于美国国债和公司债权人，基准利率已降至历史最高水平。根据彭博巴克莱美国总债券指数，自1976年收集此类数据以来，该数据还不到1.2％。
同时，根据1987年以来收集的数据，美国国债的隐含波动率（一种衡量投资者焦虑的指标）仍接近其历史最低点。
耶伦对扩张性的财政和货币政策的辩护反映在一个良性现实中，即美国借贷越多，其支付的钱就越少。 在本财年的前四个月，美国正经历着自第二次世界大战以来最大的预算赤字，联邦预算的利息支出下降了约18％。
根据国会预算办公室的数据，在未来几年中，按经济规模衡量，偿还国债的费用将比过去半个世纪的任何时候都要便宜。 这是因为，根据彭博汇编的数据，随着大流行在去年年初席卷美国，即使债务供应激增至创纪录水平，21万亿美元美国国债的收益率也暴跌至纪录低位。
去年3月，基准期10年期美国国债收益率从0.543％飙升至1.195％，尽管美联储和美国财政部向投资者提供保证，信贷将无限期地保持宽松，但这一有利趋势被打断了。 在一个月内，收益率恢复到0.584％，但是隐含波动率增加了83％，这是市场功能失调的严重反映，耶伦必须解决这个问题。
不论她是聪明还是幸运，在耶伦领导的美联储的投资者都享有最大的稳定性。 根据衡量投资者对未来价格波动押注的VIX指数，股市在耶伦的四年任期内表现出最大的信心，为15％。 其次是格林斯潘，占19％； 伯南克，21％； 她的继任者杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）占22％。
彭博汇编的数据显示，耶伦领导下的经济也处于最稳定状态，平均失业率为5.1％，其次是鲍威尔的5.3％，格林斯潘的5.6％和伯南克的7.2％。
尽管财政部长耶伦承认萨默斯提出的强有力的财政政策会导致快速通货膨胀的风险，但她告诉美国有线电视新闻网，更大的风险是“我们使工人和社区因大流行和经济损失而感到恐惧，我们为了解决大流行和公共卫生问题，我们做得还不够，以至于我们没有让孩子们回到学校。”
不能保证耶伦连胜将继续。 正如大流行所表明的那样，不可预见的灾难会迅速使一切都翻天覆地。 但是，在处理我们时代最具挑战性的经济危机时，没有其他高官能像以往那样放心。
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马修·温克勒（Matthew A. Winkler）是《彭博新闻》（Bloomberg News）的联合创始人（1990年），还是名誉总编辑。 自2015年起担任彭博资讯专栏作家； 彭博商业新闻多元化计划的联合创始人，于2017年。在担任总编辑的25年间，彭博新闻曾三度入围决赛，并获得普利策解释性报道奖，并获得了无数乔治·波尔克，杰拉德·勒布，海外新闻俱乐部和专业新闻工作者与编辑协会（Sabew）奖。
