康明斯印度有限公司（Cummins India Ltd）的股票在周三的某個時候上漲了10％，這得益於12月份季度的壓倒性利潤。但是，在公司與分析師打來電話之後，興奮就消失了。該股當天收盤上漲2.2％，報₹601.20。
是什麼賦予了？
最終，投資者發現，第三季度的Ebitda（未計利息，稅項，折舊和攤銷前的收益）為21.6億盧比，比彭博的預測高18％，在接下來的幾個季度中可能無法維持。業績好轉的原因是分銷部門的一次性銷售額為7億盧比。
但核心發電業務收入下降約12％，而工業業務增長8％。另請注意，總體Ebitda仍比去年同期降低5％。
但是，管理層削減成本的努力增強了盈利能力。息稅折舊攤銷前利潤率為14.8％，與去年同期持平，但比彭博一致預期高200個基點。
圖片由Satish Kumar / Mint撰寫
康明斯印度公司董事總經理阿什瓦斯·拉姆（Ashwath Ram）表示，包括零基預算在內的成本優化措施正在幫助應對緩慢的需求周期。
但有爭議的是，經濟的強勁阻力，尤其是私營部門資本支出的放緩，將阻止對資本貨物需求的逆轉。
第三季度國內收入即使同比增長了3％，也要歸功於其海運和鐵路業務的吸引力，而建築設備業務則繼續落後。同時，由於國際需求疲軟，過去有助於提高利潤的出口同比下降了17％。
更糟糕的是，管理層維持20財年國內收入增長3-5％，出口收入下降20％的指導。
在分析師的呼籲中，由於非洲和中東市場進一步惡化，管理層對出口的復甦持懷疑態度。由於多種不利因素，例如銀行資金緊張和基礎設施項目批延，工業和發電業務的收縮可能會繼續。
因此，儘管經營業績有所改善，但康明斯印度公司仍未走出困境。 Yes Securities（India）Ltd.（資本品）分析師Umesh Raut表示：「前景黯淡和對增長的擔憂表明，由於該股的交易價格是22財年預期收益的23倍，因此沒有重新估值的空間。」
確實，一些分析師對管理效率仍然持樂觀態度。據IIFL Securities Ltd.稱，康明斯印度公司是印度基礎設施投資的良好代表，而營運資金或資產負債表增加的風險可忽略不計。它的短周期特性應該能夠比其他同行更快地捕獲地面建築活動中的拾音器。
