康明斯印度有限公司（Cummins India Ltd）的股票在周三的某个时候上涨了10％，这得益于12月份季度的压倒性利润。但是，在公司与分析师打来电话之后，兴奋就消失了。该股当天收盘上涨2.2％，报₹601.20。
是什么赋予了？
最终，投资者发现，第三季度的Ebitda（未计利息，税项，折旧和摊销前的收益）为21.6亿卢比，比彭博的预测高18％，在接下来的几个季度中可能无法维持。业绩好转的原因是分销部门的一次性销售额为7亿卢比。
但核心发电业务收入下降约12％，而工业业务增长8％。另请注意，总体Ebitda仍比去年同期降低5％。
但是，管理层削减成本的努力增强了盈利能力。息税折旧摊销前利润率为14.8％，与去年同期持平，但比彭博一致预期高200个基点。
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康明斯印度公司董事总经理阿什瓦斯·拉姆（Ashwath Ram）表示，包括零基预算在内的成本优化措施正在帮助应对缓慢的需求周期。
但有争议的是，经济的强劲阻力，尤其是私营部门资本支出的放缓，将阻止对资本货物需求的逆转。
第三季度国内收入即使同比增长了3％，也要归功于其海运和铁路业务的吸引力，而建筑设备业务则继续落后。同时，由于国际需求疲软，过去有助于提高利润的出口同比下降了17％。
更糟糕的是，管理层维持20财年国内收入增长3-5％，出口收入下降20％的指导。
在分析师的呼吁中，由于非洲和中东市场进一步恶化，管理层对出口的复苏持怀疑态度。由于多种不利因素，例如银行资金紧张和基础设施项目批延，工业和发电业务的收缩可能会继续。
因此，尽管经营业绩有所改善，但康明斯印度公司仍未走出困境。 Yes Securities（India）Ltd.（资本品）分析师Umesh Raut表示：“前景黯淡和对增长的担忧表明，由于该股的交易价格是22财年预期收益的23倍，因此没有重新估值的空间。”
确实，一些分析师对管理效率仍然持乐观态度。据IIFL Securities Ltd.称，康明斯印度公司是印度基础设施投资的良好代表，而营运资金或资产负债表增加的风险可忽略不计。它的短周期特性应该能够比其他同行更快地捕获地面建筑活动中的拾音器。
