資本市場的建立，方便了資金的大規模快速運動，資金只有在運動中才能獲得快速增值，這是金融的本質。對於資本市場，我們可以從多個方面去觀察，這有助於我們理清市場的脈絡。
不同的市場存在千絲萬縷的聯繫，比如美元和黃金的聯動， 債券和股市的聯動，政治和股市的聯動，自然氣候和商品的聯動等等，有很多方面我們都可以去研究。聯動的背後是資金對現實的提前反應。
今天，我們談談國債和A股的聯動，下面我們先看兩張圖
從這兩張圖片中，可以明顯看出，十年期國債和A股的聯動關係是債市漲，股市跌。債市跌，股市漲，就像蹺蹺板的兩端。水不斷的在兩端來回遊走。
流動的背後就是資金的價格漲跌，銀行降息，市場資金充沛，價格便宜。大家預期經濟增長，會進行貸款投資，股市最先開始上漲。資金從債市撤出，造成國債價格下跌，收益率升高。經濟下行，人們收縮投資，資金從股市撤出，湧向無風險收益產品。國債價格上升，收益率降低。
但是，有時候是股債同漲，比如2016年的6月份-9月份，上證和十債都是上漲的。2019年的6月份，但股債同步的時間都很短，又會按照各自的軌道繼續前行。那麼這裡我們就可以得出一個經驗，一旦債市處於強勁上漲通道中，A股即使跟風上漲，也只是反彈，而不是反轉，還是會有一場下跌來糾正這種同步。比如A股15年的10-12月份的上漲。
知道了這些基本原理，我們繼續分析18年年底A股的這一波上漲。
2018年2月國債價格開始上漲，一直到今天依然處於強勁的上漲通道，債市在19年2月-5月打了個盹，A股利用這難得的喘息機會，奮力反彈。不過，也只是反彈。十債也只是稍微歇了歇腳，在5月線上摔了一跤，立馬翻身大踏步向上。A股再次偃旗息鼓。
很顯然，對於5月線都無法完全跌破的單邊走勢，任何抗爭都很難短期扭轉走勢。而十債真正的阻力來自於自身2016年9月的高點區間，即99.93-102.04這個區間。到時候需要關注十債的月線走勢。要是反轉的話，首先需要把5月線完全跌破才行。
債市的強勁反應了市場對經濟前景的悲觀情緒，大家目前都湧向無風險收益，經濟會進一步收縮。
而對於A股，只要十債還處於單邊通道，A股就沒有什麼機會。看看到9月份結束後，A股的季線究竟能走成什麼樣子。就目前看，債市的第三季K線漲幅大幅超過A股第三季K線跌幅，說明A股還是有資金撐場。但這一季度還沒走完，看走完後真實的K線是什麼狀態再做判斷。如果A股的第三季K線能走個帶下影的陰K線，將比較滿意的結果，後市的跌幅空間就有限，即使跌破2440也會很快迎來底部。但是如果是根大陰線，那麼不僅僅要跌破2440，底部的深度及構造時間也大幅拉大。
從歷史走勢看，60季線對上證來說具有重要的參考意義，歷史上上證在60季線都是強力支撐，即使跌破也只是小幅跌破，底部都是圍繞著60季線來構造。所以，耐心觀察幾個點，十債的99.9附近的走勢，A股9月份結束後季線的形態。
中國的國債其實還是和美債密切相關，可以說全世界的資本市場都是要看美債的臉色行事。美債目前是處于震盪區間，今明兩年的走勢將很大程度觀察到美元是擺爛還是會保持克制。這兩年也是中美及全世界的關鍵兩年。
當前A股的操作自然是空倉休息。可以說在9月下旬之際都不需要進行任何操作。其實想想外圍也是險惡。特朗普為了選舉將會越來越瘋狂，貿易、科技、金融的打壓將會一浪高過一浪。中國周圍的事態也會越來越糟糕，香港、台灣、印度、越南、日本、韓國能搞事的都在紛紛搞事。現在實際上處於軟戰爭階段，美國試圖一戰打趴中國，中國只能硬扛，想躲也躲不掉。代價當然需要付出，只是不希望落到看到這篇文章的朋友們頭上。
不過，水混了才能摸魚，壓力帶來機會。09年、15年、19年初都是應對危機而帶來的機遇，壓力會帶來變化和變革，上漲能賺錢，下跌也可以賺錢，就是震蕩沒法賺錢。資本市場的單邊走勢都是非常快的，大部分時間都是在震蕩。所以，要耐心尋找，好好把握。
