Nuveen首席股票策略師Bob Doll負責市場，個人投資者的崛起，利率，美聯儲和收益。
您最近是否注意到某些股票發生了奇怪的事情？ 採取GameStop。 僅在1月份，該股票不僅漲了四倍多，而且在1月25日，星期一，GameStop開盤價比其周五收盤價高約50％，短暫上漲了115％以上，然後急劇回落，以「僅」收盤18 ％。
顯然，這種程度的波動非常不尋常。 GameStop和其他幾隻股票最近的價格走勢可以歸因於一種被稱為空頭壓縮的現象。 仔細研究一下這意味著什麼，它是如何工作的，以及為什麼它會導致股價大幅度上漲，就像我們在本周看到的那樣。
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什麼是短擠？
有數百種因素可能會影響股票價格，但是從短期來看，股票價格是基本供求關係的函數。 如果可供出售的股票多於人們願意購買的股票，那麼價格就會下跌，直到有足夠的購買者感興趣為止。 相反，如果有更多的投資者想要購買股票，而不是市場所能容納的，則股票價格將上漲，直到有足夠的股東願意將股票出售給所有感興趣的買家。 後者是短暫擠壓的基本思想，但以後會更多。
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短期利益
在有很多賣空者押注他們的股票中，空頭擠壓最常見。 您可以通過查詢股票的空頭利息來發現這一點，空頭權益通常包含在從經紀人那裡獲得的長形股票報價中。
空頭權益通常在每個月末更新，並告訴您賣空的股票數量（占股票流通量的百分比）或實際可交易的股票數量。 例如，如果一家公司的流通量為1000萬股，而目前賣空的股票為200萬股，則其空頭權益為20％。
這就是對沖基金和其他投資者瘋狂地嘗試在股市飆升時彌補空頭的原因。 假設您以每股20美元的價格賣出100股股票，這意味著如果股票價格為零，您可以獲利的最大金額為2,000美元。 如果股價漲到40美元，您將損失2,000美元，或您希望賺到的100％。 如果價格漲到60美元，您將損失200％。 如果價格漲到$ 100或更多，那麼，您就明白了。 當空頭頭寸走錯方向時，潛在的損失是無限的，並且可能使這些大型空頭損失數十億。 這就是為什麼我們看到GameStop，AMC以及其他一些大幅做空的股票都急速上漲的原因。
短期權益的「正常」狀況取決於公司，整體經濟環境以及其他幾個因素。 但是通常來說，對兩位數的空頭興趣表明對股票存在相當悲觀的態度。
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短暫的擠壓是如何發生的
這是發生短暫擠壓的基本思想：
- 由於投資者悲觀情緒，股票嚴重短缺。 例如，AMC娛樂公司已經嚴重短缺，因為許多投資者認為這家電影運營商將無法承受COVID-19大流行的破壞性影響。
- 發生了一些使股票樂觀的事件。 這可以採取實際的公司新聞，更廣泛的經濟發展或其他更新的形式。 例如，AMC最近宣布，在籌集到新的資金後，破產實際上已經「落伍了」。
- 股市上漲是對好消息的回應。 結果，賣空者遭受了損失，這可能導致追加保證金（經紀人迫使擁有空頭頭寸的投資者要麼存入更多資金，要麼平倉。
- 由於補倉涉及買入股票，因此對股票的需求甚至更高。 價格上漲得更高，更多的賣空者被迫平倉。
對於相對於可用股票數量而言，真正擁有大量短期權益的股票，這種影響可能會持續一段時間，導致巨大的波動性和股價的大幅上漲。 縱觀GameStop的空頭興趣，也就不足為奇了，為什麼股票對最近的空頭緊縮浪潮反應如此之快。
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愚蠢的總結
長期投資者要記住的重要一件事是，短期的緊縮與長期投資理論無關。 應對如此高的波動率當然很令人費解，但重要的是要消除噪音並關注長期持有股票的情況。
亞馬遜子公司Whole Foods Market的首席執行官John Mackey是The Motley Fool董事會成員。 微軟子公司LinkedIn員工Teresa Kersten是The Motley Fool董事會成員。
