Nuveen首席股票策略师Bob Doll负责市场，个人投资者的崛起，利率，美联储和收益。
您最近是否注意到某些股票发生了奇怪的事情？ 采取GameStop。 仅在1月份，该股票不仅涨了四倍多，而且在1月25日，星期一，GameStop开盘价比其周五收盘价高约50％，短暂上涨了115％以上，然后急剧回落，以“仅”收盘18 ％。
显然，这种程度的波动非常不寻常。 GameStop和其他几只股票最近的价格走势可以归因于一种被称为空头压缩的现象。 仔细研究一下这意味着什么，它是如何工作的，以及为什么它会导致股价大幅度上涨，就像我们在本周看到的那样。
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什么是短挤？
有数百种因素可能会影响股票价格，但是从短期来看，股票价格是基本供求关系的函数。 如果可供出售的股票多于人们愿意购买的股票，那么价格就会下跌，直到有足够的购买者感兴趣为止。 相反，如果有更多的投资者想要购买股票，而不是市场所能容纳的，则股票价格将上涨，直到有足够的股东愿意将股票出售给所有感兴趣的买家。 后者是短暂挤压的基本思想，但以后会更多。
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短期利益
在有很多卖空者押注他们的股票中，空头挤压最常见。 您可以通过查询股票的空头利息来发现这一点，空头权益通常包含在从经纪人那里获得的长形股票报价中。
空头权益通常在每个月末更新，并告诉您卖空的股票数量（占股票流通量的百分比）或实际可交易的股票数量。 例如，如果一家公司的流通量为1000万股，而目前卖空的股票为200万股，则其空头权益为20％。
这就是对冲基金和其他投资者疯狂地尝试在股市飙升时弥补空头的原因。 假设您以每股20美元的价格卖出100股股票，这意味着如果股票价格为零，您可以获利的最大金额为2,000美元。 如果股价涨到40美元，您将损失2,000美元，或您希望赚到的100％。 如果价格涨到60美元，您将损失200％。 如果价格涨到$ 100或更多，那么，您就明白了。 当空头头寸走错方向时，潜在的损失是无限的，并且可能使这些大型空头损失数十亿。 这就是为什么我们看到GameStop，AMC以及其他一些大幅做空的股票都急速上涨的原因。
短期权益的“正常”状况取决于公司，整体经济环境以及其他几个因素。 但是通常来说，对两位数的空头兴趣表明对股票存在相当悲观的态度。
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短暂的挤压是如何发生的
这是发生短暂挤压的基本思想：
- 由于投资者悲观情绪，股票严重短缺。 例如，AMC娱乐公司已经严重短缺，因为许多投资者认为这家电影运营商将无法承受COVID-19大流行的破坏性影响。
- 发生了一些使股票乐观的事件。 这可以采取实际的公司新闻，更广泛的经济发展或其他更新的形式。 例如，AMC最近宣布，在筹集到新的资金后，破产实际上已经“落伍了”。
- 股市上涨是对好消息的回应。 结果，卖空者遭受了损失，这可能导致追加保证金（经纪人迫使拥有空头头寸的投资者要么存入更多资金，要么平仓。
- 由于补仓涉及买入股票，因此对股票的需求甚至更高。 价格上涨得更高，更多的卖空者被迫平仓。
对于相对于可用股票数量而言，真正拥有大量短期权益的股票，这种影响可能会持续一段时间，导致巨大的波动性和股价的大幅上涨。 纵观GameStop的空头兴趣，也就不足为奇了，为什么股票对最近的空头紧缩浪潮反应如此之快。
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愚蠢的总结
长期投资者要记住的重要一件事是，短期的紧缩与长期投资理论无关。 应对如此高的波动率当然很令人费解，但重要的是要消除噪音并关注长期持有股票的情况。
亚马逊子公司Whole Foods Market的首席执行官John Mackey是The Motley Fool董事会成员。 微软子公司LinkedIn员工Teresa Kersten是The Motley Fool董事会成员。
