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但你可能會感到驚訝的是，作為一個整體，大型價值股預計今年和到 2023 年的兩年內每股收益增長速度將快於成長型股票。這些估計值低於。
價值大放異彩的時刻？
根據數十年的數據分析，價值股票投資組合經理兼 The Prudent Speculator 時事通訊的編輯 John Buckingham 在 1 月 17 日給客戶的一份報告中寫道，儘管美聯儲降息時股票總體上表現更好， 「[v]平均而言，當美聯儲收緊貨幣政策時，alue 的年化回報率非常可觀。」
請參閱這張截至 1 月 14 日的一年期圖表，顯示標普 500 指數 SPX 的總回報率（股息再投資）為 -1.84% 和基準的兩個重疊子集，即標普 500 增長指數和標普 500 價值指數：
事實集
到 2022 年為止，價值組一直是後起之秀。另外值得注意的是，10 年期美國國債的收益率已從 12 月 31 日的 1.52% 和一年前的 1.11% 增至 1.84%。
白金漢寫道：「價值股要與估值更高的同類股票恢復平衡，還有很長的路要走。」
這張 20 年的總回報圖表證明了這一點：
事實集
在過去 20 年裡，標準普爾 500 價值指數的表現大大落後於標準普爾 500 增長指數和整個標準普爾 500 指數，儘管在大流行期間增長的表現最為明顯。 第一張圖表表明，投資者的情緒最近一直在轉向價值，而美聯儲新的反通脹立場——這是自 1980 年代以來的第一次——可能突顯出真正的價值多年運行。
測試白金漢聲明的另一種方法是查看跟蹤所有三組大盤股的交易所交易基金的相對遠期市盈率：
ETF | 股票代碼 | 遠期市盈率 | 20年平均遠期市盈率 | 當前估值為 20 年平均水平 | 目前對標準普爾 500 指數的估值 | 標普 500 的 20 年平均估值 |
SPDR 投資組合標準普爾 500 指數增長 ETF | 間諜，-2.34% | 26.24 | 18.75 | 140% | 127% | 121% |
SPDR 投資組合標準普爾 500 價值 ETF | 間諜，-1.25% | 17.03 | 13.35 | 128% | 82% | 86% |
SPDR 標準普爾 500 ETF 信託 | 間諜，-1.77% | 20.73 | 15.48 | 134% | ||
資料來源：事實集 | ||||||
與 20 年平均水平相比，這三組股票的遠期市盈率均處於高位。 但該價值集團的遠期市盈率並沒有上漲那麼多，而且它的交易價格仍低於標準普爾 500 指數的全部價值，低於過去 20 年的平均水平。
很大程度上取決於你自己的看法。 如果您預計未來幾年利率會顯著上升，並且這有助於導致股票投資者的行為發生真正的變化，那麼現在是價值的時候了。
價值的驚人盈利能力
投資者理所當然地期望成長型股票比價值型股票更快地增加銷售額和收益。 根據 FactSet 計算的 ETF 加權總體共識估計，分析師預計增長組將像往常一樣更快地增加銷售額。 但看看每股收益的估計：
ETF | 股票代碼 | 東。 體育 – 2021 | 東。 體育 – 2022 | 東。 每股收益 – 2023 | 東。 EPS-2024 | 美東時間。 每股收益增加 – 2022 | 2 年預估每股收益複合年增長率 |
SPDR 投資組合標準普爾 500 指數增長 ETF | 間諜，-2.34% | 2.43 美元 | 2.61 美元 | 2.88 美元 | 3.23 美元 | 7.4% | 8.9% |
SPDR 投資組合標準普爾 500 價值 ETF | 間諜，-1.25% | 2.25 美元 | 2.49 美元 | 2.73 美元 | 2.92 美元 | 10.7% | 10.2% |
SPDR 標準普爾 500 ETF 信託 | 間諜，-1.77% | 20.47 美元 | 22.34 美元 | 24.53 美元 | $27.00 | 9.1% | 9.5% |
資料來源：事實集 | |||||||
該價值集團預計今年將實現每股收益最快增長，並在 2023 年之前實現每股收益最佳兩年複合年增長率。
價值股票屏幕
標準普爾道瓊斯指數將整個標準普爾 500 指數分為兩個增長和價值子集，就市值而言，它們的規模大致相同，如本文所述，約有 34% 的股票屬於這兩個組。
標普500成長指數共有239隻股票，且集中度高，其中SPDR S&P 500成長ETF的最大持股五隻占投資組合的近44%。 持股最多的是蘋果公司 AAPL，-1.89%，13.3%，其次是微軟公司 MSFT，-2.43%，11.4%，然後是 Alphabet Inc. 的 A 類 GOOGL，-2.50% 和 C 類 GOOG，- 2.50% 的股份，合計 8%。 Amazon.com Inc. AMZN，-1.99% 為 7%，Tesla Inc. TSLA，-1.82% 為 4.2%。
標準普爾 500 價值指數中有 449 只股票，而且集中度要低得多，伯克希爾哈撒韋公司 BRK.B 的持股量最大，為-1.18%，占 SPDR 標準普爾 500 價值 ETF 投資組合的 3.1%，排名前五上漲 10.3%。
在標準普爾 500 價值指數中，這 20 只股票具有最大的隱含上漲潛力，基於共識價格目標，在 FactSet 調查的至少 75% 的分析師評級為「買入」或同等水平的股票中：
公司 | 股票代碼 | 分享「買入」評級 | 收盤價 – 1 月 14 日 | 共識價格目標 | 隱含的 12 個月上行潛力 | 也在標準普爾 500 成長指數中？ |
Bath & Body Works Inc. | BBWI, -0.54% | 85% | 55.83 美元 | 90.39 美元 | 62% | 是的 |
凱撒娛樂公司 | 捷克共和國，-4.44% | 94% | 82.84 美元 | 133.36 美元 | 61% | 是的 |
T-Mobile 美國公司 | TMUS，-1.48% | 84% | 108.52 美元 | 163.74 美元 | 51% | 不 |
康泰倫特公司 | CTLT, -3.98% | 93% | 108.24 美元 | 160.42 美元 | 48% | 是的 |
貝寶控股公司 | PYPL，-2.22% | 82% | 178.42 美元 | 262.67 美元 | 47% | 是的 |
Bio-Rad Laboratories Inc. A 級 | 生物，-4.53% | 83% | 628.23 美元 | 918.75 美元 | 46% | 是的 |
比賽集團公司 | MTCH，-4.36% | 75% | 121.15 美元 | 172.63 美元 | 42% | 不 |
Salesforce.com Inc. | 客戶關係管理，-2.24% | 84% | 231.23 美元 | 328.18 美元 | 42% | 是的 |
新聞集團A級 | 新南威爾士州，-2.33% | 88% | 22.72 美元 | 31.91 美元 | 40% | 不 |
阿拉斯加航空集團公司 | 鹼性磷酸酶，-1.45% | 93% | 55.79 美元 | 76.21 美元 | 37% | 不 |
AES公司 | AES, -2.04% | 92% | 23.06 美元 | 30.55 美元 | 32% | 不 |
Teledyne Technologies Inc. | TDY, -1.86% | 78% | 420.48 美元 | 537.13 美元 | 28% | 不 |
廣達服務公司 | 壓水堆，-0.98% | 83% | 106.64 美元 | 136.19 美元 | 28% | 不 |
美國實驗室公司控股 | 左旋，-1.56% | 89% | 276.08 美元 | 351.08 美元 | 27% | 是的 |
安信朗公司 | 艾茲，-1.45% | 100% | 154.89 美元 | 194.17 美元 | 25% | 不 |
Visa Inc. A 類 | V, +0.48% | 86% | 214.67 美元 | 269.08 美元 | 25% | 是的 |
耐克公司 B 級 | , -0.83% | 75% | 148.18 美元 | 185.45 美元 | 25% | 是的 |
通用汽車公司 | 通用汽車，-3.78% | 80% | 61.10 美元 | 75.88 美元 | 24% | 不 |
IQVIA 控股公司 | IQV，-2.03% | 90% | 247.34 美元 | 305.24 美元 | 23% | 是的 |
新思科技公司 | SNPS，-3.89% | 88% | 326.16 美元 | 401.13 美元 | 23% | 是的 |
資料來源：事實集 | ||||||
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請注意，20 個中的 11 個也包含在標準普爾 500 增長指數中，如表中所示。
News Corp. NWSA, -2.33% 是 Dow Jones & Co. 的控股公司，後者擁有 MarketWatch。
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