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但你可能会感到惊讶的是，作为一个整体，大型价值股预计今年和到 2023 年的两年内每股收益增长速度将快于成长型股票。这些估计值低于。
价值大放异彩的时刻？
根据数十年的数据分析，价值股票投资组合经理兼 The Prudent Speculator 时事通讯的编辑 John Buckingham 在 1 月 17 日给客户的一份报告中写道，尽管美联储降息时股票总体上表现更好， “[v]平均而言，当美联储收紧货币政策时，alue 的年化回报率非常可观。”
请参阅这张截至 1 月 14 日的一年期图表，显示标普 500 指数 SPX 的总回报率（股息再投资）为 -1.84% 和基准的两个重叠子集，即标普 500 增长指数和标普 500 价值指数：
事实集
到 2022 年为止，价值组一直是后起之秀。另外值得注意的是，10 年期美国国债的收益率已从 12 月 31 日的 1.52% 和一年前的 1.11% 增至 1.84%。
白金汉写道：“价值股要与估值更高的同类股票恢复平衡，还有很长的路要走。”
这张 20 年的总回报图表证明了这一点：
事实集
在过去 20 年里，标准普尔 500 价值指数的表现大大落后于标准普尔 500 增长指数和整个标准普尔 500 指数，尽管在大流行期间增长的表现最为明显。 第一张图表表明，投资者的情绪最近一直在转向价值，而美联储新的反通胀立场——这是自 1980 年代以来的第一次——可能突显出真正的价值多年运行。
测试白金汉声明的另一种方法是查看跟踪所有三组大盘股的交易所交易基金的相对远期市盈率：
ETF | 股票代码 | 远期市盈率 | 20年平均远期市盈率 | 当前估值为 20 年平均水平 | 目前对标准普尔 500 指数的估值 | 标普 500 的 20 年平均估值 |
SPDR 投资组合标准普尔 500 指数增长 ETF | 间谍，-2.34% | 26.24 | 18.75 | 140% | 127% | 121% |
SPDR 投资组合标准普尔 500 价值 ETF | 间谍，-1.25% | 17.03 | 13.35 | 128% | 82% | 86% |
SPDR 标准普尔 500 ETF 信托 | 间谍，-1.77% | 20.73 | 15.48 | 134% | ||
资料来源：事实集 | ||||||
与 20 年平均水平相比，这三组股票的远期市盈率均处于高位。 但该价值集团的远期市盈率并没有上涨那么多，而且它的交易价格仍低于标准普尔 500 指数的全部价值，低于过去 20 年的平均水平。
很大程度上取决于你自己的看法。 如果您预计未来几年利率会显着上升，并且这有助于导致股票投资者的行为发生真正的变化，那么现在是价值的时候了。
价值的惊人盈利能力
投资者理所当然地期望成长型股票比价值型股票更快地增加销售额和收益。 根据 FactSet 计算的 ETF 加权总体共识估计，分析师预计增长组将像往常一样更快地增加销售额。 但看看每股收益的估计：
ETF | 股票代码 | 东。 体育 – 2021 | 东。 体育 – 2022 | 东。 每股收益 – 2023 | 东。 EPS-2024 | 美东时间。 每股收益增加 – 2022 | 2 年预估每股收益复合年增长率 |
SPDR 投资组合标准普尔 500 指数增长 ETF | 间谍，-2.34% | 2.43 美元 | 2.61 美元 | 2.88 美元 | 3.23 美元 | 7.4% | 8.9% |
SPDR 投资组合标准普尔 500 价值 ETF | 间谍，-1.25% | 2.25 美元 | 2.49 美元 | 2.73 美元 | 2.92 美元 | 10.7% | 10.2% |
SPDR 标准普尔 500 ETF 信托 | 间谍，-1.77% | 20.47 美元 | 22.34 美元 | 24.53 美元 | $27.00 | 9.1% | 9.5% |
资料来源：事实集 | |||||||
该价值集团预计今年将实现每股收益最快增长，并在 2023 年之前实现每股收益最佳两年复合年增长率。
价值股票屏幕
标准普尔道琼斯指数将整个标准普尔 500 指数分为两个增长和价值子集，就市值而言，它们的规模大致相同，如本文所述，约有 34% 的股票属于这两个组。
标普500成长指数共有239只股票，且集中度高，其中SPDR S&P 500成长ETF的最大持股五只占投资组合的近44%。 持股最多的是苹果公司 AAPL，-1.89%，13.3%，其次是微软公司 MSFT，-2.43%，11.4%，然后是 Alphabet Inc. 的 A 类 GOOGL，-2.50% 和 C 类 GOOG，- 2.50% 的股份，合计 8%。 Amazon.com Inc. AMZN，-1.99% 为 7%，Tesla Inc. TSLA，-1.82% 为 4.2%。
标准普尔 500 价值指数中有 449 只股票，而且集中度要低得多，伯克希尔哈撒韦公司 BRK.B 的持股量最大，为-1.18%，占 SPDR 标准普尔 500 价值 ETF 投资组合的 3.1%，排名前五上涨 10.3%。
在标准普尔 500 价值指数中，这 20 只股票具有最大的隐含上涨潜力，基于共识价格目标，在 FactSet 调查的至少 75% 的分析师评级为“买入”或同等水平的股票中：
公司 | 股票代码 | 分享“买入”评级 | 收盘价 – 1 月 14 日 | 共识价格目标 | 隐含的 12 个月上行潜力 | 也在标准普尔 500 成长指数中？ |
Bath & Body Works Inc. | BBWI, -0.54% | 85% | 55.83 美元 | 90.39 美元 | 62% | 是的 |
凯撒娱乐公司 | 捷克共和国，-4.44% | 94% | 82.84 美元 | 133.36 美元 | 61% | 是的 |
T-Mobile 美国公司 | TMUS，-1.48% | 84% | 108.52 美元 | 163.74 美元 | 51% | 不 |
康泰伦特公司 | CTLT, -3.98% | 93% | 108.24 美元 | 160.42 美元 | 48% | 是的 |
贝宝控股公司 | PYPL，-2.22% | 82% | 178.42 美元 | 262.67 美元 | 47% | 是的 |
Bio-Rad Laboratories Inc. A 级 | 生物，-4.53% | 83% | 628.23 美元 | 918.75 美元 | 46% | 是的 |
比赛集团公司 | MTCH，-4.36% | 75% | 121.15 美元 | 172.63 美元 | 42% | 不 |
Salesforce.com Inc. | 客户关系管理，-2.24% | 84% | 231.23 美元 | 328.18 美元 | 42% | 是的 |
新闻集团A级 | 新南威尔士州，-2.33% | 88% | 22.72 美元 | 31.91 美元 | 40% | 不 |
阿拉斯加航空集团公司 | 碱性磷酸酶，-1.45% | 93% | 55.79 美元 | 76.21 美元 | 37% | 不 |
AES公司 | AES, -2.04% | 92% | 23.06 美元 | 30.55 美元 | 32% | 不 |
Teledyne Technologies Inc. | TDY, -1.86% | 78% | 420.48 美元 | 537.13 美元 | 28% | 不 |
广达服务公司 | 压水堆，-0.98% | 83% | 106.64 美元 | 136.19 美元 | 28% | 不 |
美国实验室公司控股 | 左旋，-1.56% | 89% | 276.08 美元 | 351.08 美元 | 27% | 是的 |
安信朗公司 | 艾兹，-1.45% | 100% | 154.89 美元 | 194.17 美元 | 25% | 不 |
Visa Inc. A 类 | V, +0.48% | 86% | 214.67 美元 | 269.08 美元 | 25% | 是的 |
耐克公司 B 级 | , -0.83% | 75% | 148.18 美元 | 185.45 美元 | 25% | 是的 |
通用汽车公司 | 通用汽车，-3.78% | 80% | 61.10 美元 | 75.88 美元 | 24% | 不 |
IQVIA 控股公司 | IQV，-2.03% | 90% | 247.34 美元 | 305.24 美元 | 23% | 是的 |
新思科技公司 | SNPS，-3.89% | 88% | 326.16 美元 | 401.13 美元 | 23% | 是的 |
资料来源：事实集 | ||||||
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请注意，20 个中的 11 个也包含在标准普尔 500 增长指数中，如表中所示。
News Corp. NWSA, -2.33% 是 Dow Jones & Co. 的控股公司，后者拥有 MarketWatch。
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