石油公司在宣布其12月季度（Q3）業績時不太可能報告重大積極驚喜。本季度，原油平均價格同比下降，並保持平淡。因此，投資者可以期望國有生產商石油天然氣公司和印度石油公司的價格變現反映出與油價相似的趨勢。
投資者將在公布第三季度數字時密切關注生產數字，尤其是對於印度石油公司，該國由於對《公民身份修正法》的抗議而在12月份停產。
同時，第三季度煉油公司的經營環境令人沮喪，基準新加坡的煉油毛利率（GRM）同比急劇下降（下降62％），環比下降（下降75％）。
新加坡GRM的崩潰主要是由於燃油價差的表現不佳。但是，對於印度的煉油公司來說，事情可能並不像存在一些令人鼓舞的因素那樣糟糕，這確實可能導致數字混雜。
Jefferies India Pvt。Ltd的分析師在1月10日的報告中寫道：「由於較低的FO敞口，石油銷售公司（OMC）的利潤將保持較好，庫存增加也將有助於穩定的銷售利潤。」
OMC是巴拉特石油公司，印度斯坦石油公司和印度石油公司。一些分析師預計，印度斯坦石油公司的煉油利潤率將略微低於同行，這是由於FO在其產品中所佔的份額較高。
分析師預計，信實工業公司（RIL）的第三季度GRM將在每桶9-10.5美元之間。在9月季度，其GRM為每桶9.4美元。
據傑富瑞印度公司（Jefferies India）的分析師稱，由於國際海事組織（International Maritime Organization）的新規範，RIL的煉油業務可能有所改善，但增幅不及華爾街的預期，而石化業務的利潤率可能較低。傑富瑞印度公司（Jefferies India）預計第三季度RIL的GRM為每桶9.8美元。
但是對於RIL而言，與最近幾個季度的趨勢保持一致，預計其消費業務，電信業務（Reliance Jio）和零售業務將彌補其能源業務的低迷表現。 JP Morgan India Pvt。Ltd分析師在1月8日的報告中寫道：「儘管關稅提高的全部影響可能會在20Q1到21Q4期間產生，但零售和Jio仍將繼續看到季度環比的改善。」
2020年，煉油毛利的回升和原油價格的波動將成為需要監控的關鍵因素。
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