里昂證券（CLSA）表示，提高收入和最高法院對調整後總收入應繳稅款的判決可能會發生修改，這是今年印度電信業值得關注的關鍵因素。
由於其穩定的市場份額，Bharti Airtel Ltd.，塔塔通訊有限公司（Tata Communications Ltd.）由於其強大的訂單量而在企業數據業務和Sterlite Technologies Ltd.方面具有吸引力，因此該經紀行看好Bharti Airtel Ltd.。
以下是券商對2021年的展望：
期待已久的IPO
里昂證券（CLSA）預計Reliance Jio Infocomm Ltd.將在2021年進行首次公開發行，此前該公司將首次公開發行前的股份出售給了13位投資者，佔33％。
市場領導力之戰
里昂證券（CLSA）認為Reliance Jio將鞏固其在市場中的領先地位，這歸因於較低的4G資費以及到23財年的市場份額接近45％。 報告稱，Bharti Airtel的收入市場份額將保持穩定在31％，還將提高其4G市場份額。 沃達豐（Vodafone）Idea在「 B」和「 C」圈市場（或人口數量少於大城市地區的市場）中容易遭受更高的市場份額損失，而公司專註於已建立的市場。
潛在的關稅上漲
業界還正在等待電信監管機構就最低收費制定決定，這可能導致關稅提高而又不會破壞市場份額。 但是，如果在接下來的幾個月內不實施最低關稅，該報告預計運營商將加價25-30％。
數據收入增長
到23財年，由於4G普及率的提高和2021年關稅的上調，該行業的收入有望以17％的年增長率增長。BhartiAirtel和Vodafone Idea將專註於讓其用戶採用4G捆綁計劃，這將有助於推動其增長。每位用戶的平均收入。 這樣的計劃費率比混合計劃或語音計劃高出約50％。
兩家公司的39-52％的移動用戶都在4G網路上，因此Covid-19之後4G數據滲透率的提高可能會增加ARPU。 該券商預計，FY23的4G數據滲透率將達到82％。
數字服務升級
Reliance Jio正在創建自己的應用程序生態系統（Jio Mart等），而Bharti Airtel正在建立合作夥伴關係以提高訂戶和ARPU。 這場戰鬥還將蔓延到家庭寬頻和企業服務。
減緩未付的會費
最高法院在維持了政府對調整後的總收入的計算後，去年授予電信運營商10年的法定賠償金。
根據自我評估，Bharti Airtel支付了1800億盧比，而電信部的預測為440億盧比。 沃達豐（Vodafone Idea）已支付了790億盧比，而該部門估計為580億盧比。
在等待該部門的最終AGR要求時，Bharti Airtel和Vodafone Idea在最高法院提交了治療性請願書，聲稱其計算有誤。 如果此類請願書導致會費修改，則可能有助於降低兩家公司的會費負擔。
5G頻譜定價難題
政府計劃在2021年進行5G頻譜拍賣，但高昂的價格仍然是一大障礙。 在3.3-3.6GHz頻段，底價為每100MHz泛印度70億美元。
里昂證券（CLSA）預計2021年5G頻譜成本將崩潰，因為由於底價高昂，此類拍賣可能會失敗。 它說，從歷史上看，如果拍賣沒有任何需求，政府會將價格降低30-40％。
