所有交易所買賣基金（ETF）是否都一樣？或者投資者需要遵循選擇程序嗎？被動投資，尤其是ETF，最近引起了投資者的極大興趣。對於希望獲得市場回報的投資者，建議將其作為低成本，低維護的投資選擇。隨著許多積極管理的基金追隨績效指數，這一概念已經獲得了更大的知名度。 ETF單位在證券交易所上市，以基於計劃凈資產值（NAV）的價格進行交易。由於與投資組合的建立和管理相關的成本較低，而分銷費用也較低，因此即使與指數基金相比，與ETF相關的成本也非常低。這是您需要執行的步驟，以確保您的投資組合中擁有正確的ETF。
圖：Santosh Sharma /薄荷
識別索引
確定ETF，以確保它適合您的投資組合。請記住，所有被動資金都不一樣。 ETF建立了追蹤指數的投資組合，這將根據風險和回報來定義其特徵。該指數可以根據資產類別（股票，債務，黃金），子資產類別（大型，中型，小型，克秒和流動性）以及策略（例如巴拉特）而變化。 22或Nifty India消費指數或Nifty Value Index。
投資者應決定其資產配置，然後確定能使他們最好地接觸資產類別或策略的指數。深入了解索引以了解其組成。例如，大多數已建立的指數都是基於市值的，並且存在集中風險。例如，在Nifty 50指數中，排名前五位的股票權重為41.34％，其中一個行業（金融服務）占該指數的42％，而排名前五位的股票占該指數的86％。
評估跟蹤錯誤
下一步是選擇可為您提供最有效的指數敞口的ETF。並非所有的ETF都能做到同樣出色。 ETF旨在追蹤指數。 ETF回報率與指數回報率的偏差通過基金的追蹤誤差來衡量。跟蹤誤差越高，偏差越大，這不是一個積極的特徵。偏差可以用吞噬其收益的交易成本，持有現金的程度和基金的支出比率來解釋。 ETF的追蹤誤差應儘可能小。
評估流動性
在下一個級別，運行檢查以查看是否可以有效訪問ETF。這包括能夠以反映計劃資產凈值的價格輕鬆進行單位交易。您可以通過共同基金的新基金要約（NFO）購買ETF，然後在上市的交易所購買。
可以在證券交易所獲得的單位價格反映了資產凈值，但可能以更高或更低的價格交易。以高於資產凈值的價格購買單位意味著與該股票的當前市價相比，您為該投資組合中所持股票支付的價格更高，反之亦然。 ETF機制有一個組成部分，即授權參與者（AP），其作用是管理單位的需求和供應，並確保這種差異很小。如果單位交易價格高於資產凈值，則AP會注入更多單位並增加供應以降低價格，反之亦然。但是，並非所有AP都是有效的做市商。
投資者需要檢查價格跟蹤資產凈值的緊密程度，並要警惕價格和資產凈值始終存在差異的ETF。以高於資產凈值的價格購買資產，以低於資產凈值的價格出售資產，這意味著投資者的回報將低於基礎指數實際產生的回報。即使存在分歧的情況，擁有活躍做市商的ETF也將確保儘快對其進行糾正。 ETF的價格和數量數據可從證券交易所獲得，而NAV則可在共同基金的網站上獲得。第三方研究網站還提供ETF的價格和資產凈值數據。交易量和買賣差價是證券交易所可以用來評估ETF流動性的其他數據點。許多ETF的交易量微不足道。黃金ETF和追蹤Nifty 50等熱門指數的ETF交投良好。
同樣，目前對與銀行指數掛鉤的ETF的興趣似乎很高。但是與其他指數掛鉤的ETF交易量卻很小。買賣價差很小的ETF，即投資者可以買賣單位的價格與穩定的交易量之間的差，使投資者更容易進行交易。
「 ETF的管理資產（AUM）提供了舒適的流動性以及經驗和壽命。如果ETF來自較大的基金公司，則有時可以接受較小的AUM。我運用的過濾器至少有50億盧比的資產管理規模，更低的費用比率和更低的跟蹤誤差，」我使用的過濾器。」
定期審查
被動投資也需要定期檢查其性能和適用性。指數成分的變化也將意味著ETF投資組合的變化。而且，由於所包括的股票或債券，行業或股票集中度的原因，這種變化可能不是投資者滿意的。就像主動管理的基金一樣，投資者需要定期檢查ETF的適用性和相關性。 ETF可能會出現流動性特徵變化或跟蹤誤差，這可能再次觸發投資者重新評估投資決策。
你應該怎麼做
鑒於主動型基金很難產生alpha值，因此ETF等低成本被動型投資是長期的不錯選擇。但是，投資者必須確保他們所尋求的優勢（如他們選擇的資產類別中的低成本，高效交易）能夠獲得。投資ETF需要一個交易賬戶和demat賬戶，這些成本以及費用比率會增加ETF的總擁有成本。從流動性和成本的角度來看，在投資組合中持有ETF單位的基金（FoF）可能更有意義。擁有ETF的總成本需要與FoF的費用比率進行比較，以確定哪種更為有效。」
ETF的流動性或缺乏流動性會影響定期投資的效率。投資金額較大時也是如此。低交易量和寬泛的買入/賣出價差將影響希望利用市場走勢並具有成本意識的短期投資者，而不是長期投資者。像巴拉特債券ETF和黃金ETF這樣的ETF提供了有效的方式來投資於不同的資產，而其他ETF提供了執行特定策略（例如Nifty 50價值20指數或Nifty 100等權重指數）的機會。
與所有投資一樣，請監視ETF的適用性和表現，如果無法衡量，則退出。
