在2019年，黃金脫離了六年的交易區間，並錄得強勁漲幅。 COMEX的黃金價格上漲了18％，印度的MCX的黃金價格上漲了25％。儘管激增，許多分析師預計看漲勢頭將持續到2020年。在MCX，2月黃金期貨周二收於每10克39,100盧比。
「儘管它無法與2019年的收益相提並論，但我們預計2020年將增長12％至13％。看漲因素包括央行購買，因為低利率環境將推動銀行家走向安全，美元指數疲軟以及全球債務激增」，柯達證券商品研究負責人Ravindra Rao說。
他預計，以美元計算，「金價在2020年將測試1650美元/盎司，而極端區域將在1700美元/盎司」。
隨著全球風險的持續存在，「我們認為投資者可能願意繼續投資黃金，但是只有在有新的因素將金價推回關鍵的1560美元/盎司上方時，黃金的流入量才會加快，」他補充說。
地緣政治緊張局勢，中美之間長達數月的貿易戰，從中央銀行購買黃金以及對黃金的投資需求增加，是造成金價急劇上漲的一些因素。在印度，政府提高了對黃金徵收的進口稅。印度的黃金價格包括12.5％的進口稅和3％的商品及服務稅。
然而，金價的急劇上漲影響了印度的黃金需求。 「在2019年，印度的需求急劇下降，當時金價在MCX上創下了歷史新高39885/10克。這導致國內價格交易價比國際價格大幅折讓，並且擴大了期貨市場的價差，」饒說。
當金價在2019年最後一個季度修正後，黃金需求振作起來。「然而，情況有所改善，因為2019年最後一個季度的價格修正增加了購買興趣。我們預計這種情況將在2020年重複，高價會影響需求。修正後可以看到良好的需求，」他補充說。
全球金融專業人士的前景喜憂參半。摩根大通（JPMorgan Chase）曾建議做空黃金，押注全球經濟將在2020年加速增長。「分析師們寫道，如果周期性或政策風險在2020年消退，資產配置者將難以接受更高的股權比重。」
在多頭中，高盛集團和瑞銀集團認為價格攀升至1600美元。
瑞銀（UBS）勞先生表示：「鑒於持續存在的全球風險，我們認為投資者可能願意繼續投資黃金，但是只有在有新的因素將金價推回至關鍵的1560美元/盎司上方時，黃金的流入量才會加快。」
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