在2019年，黄金脱离了六年的交易区间，并录得强劲涨幅。 COMEX的黄金价格上涨了18％，印度的MCX的黄金价格上涨了25％。尽管激增，许多分析师预计看涨势头将持续到2020年。在MCX，2月黄金期货周二收于每10克39,100卢比。
“尽管它无法与2019年的收益相提并论，但我们预计2020年将增长12％至13％。看涨因素包括央行购买，因为低利率环境将推动银行家走向安全，美元指数疲软以及全球债务激增”，柯达证券商品研究负责人Ravindra Rao说。
他预计，以美元计算，“金价在2020年将测试1650美元/盎司，而极端区域将在1700美元/盎司”。
随着全球风险的持续存在，“我们认为投资者可能愿意继续投资黄金，但是只有在有新的因素将金价推回关键的1560美元/盎司上方时，黄金的流入量才会加快，”他补充说。
地缘政治紧张局势，中美之间长达数月的贸易战，从中央银行购买黄金以及对黄金的投资需求增加，是造成金价急剧上涨的一些因素。在印度，政府提高了对黄金征收的进口税。印度的黄金价格包括12.5％的进口税和3％的商品及服务税。
然而，金价的急剧上涨影响了印度的黄金需求。 “在2019年，印度的需求急剧下降，当时金价在MCX上创下了历史新高39885/10克。这导致国内价格交易价比国际价格大幅折让，并且扩大了期货市场的价差，”饶说。
当金价在2019年最后一个季度修正后，黄金需求振作起来。“然而，情况有所改善，因为2019年最后一个季度的价格修正增加了购买兴趣。我们预计这种情况将在2020年重复，高价会影响需求。修正后可以看到良好的需求，”他补充说。
全球金融专业人士的前景喜忧参半。摩根大通（JPMorgan Chase）曾建议做空黄金，押注全球经济将在2020年加速增长。“分析师们写道，如果周期性或政策风险在2020年消退，资产配置者将难以接受更高的股权比重。”
在多头中，高盛集团和瑞银集团认为价格攀升至1600美元。
瑞银（UBS）劳先生表示：“鉴于持续存在的全球风险，我们认为投资者可能愿意继续投资黄金，但是只有在有新的因素将金价推回至关键的1560美元/盎司上方时，黄金的流入量才会加快。”
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