VIX是一個技術指標。它可以說是投資大眾可以獲得的風險和情緒的最佳衡量標準，可以被任何市場中的任何交易者有效地使用。這一系列文章將定義VIX是什麼以及它是如何工作的。您將學習如何在日常分析中使用它，以及如何投資或交易VIX作為潛在的利潤來源。
VIX通常被稱為「恐懼指數」，實際上有點誤導，因為它不能直接衡量任何形式的恐懼。VIX實際上衡量的是交易者對標準普爾500指數波動性的預期。波動率指數就像一個指數，而且越高，交易者對短期市場波動的預期就越高。
VIX因市場波動性上升而上漲，因為它衡量的是標準普爾500指數期權的價格。如果期權賣家認為波動性將會增加（在短期內），他們將需要更大的期權買家溢價。期權價格的這種增加用於計算VIX指數。相反，如果交易者認為波動性會下降，期權賣家將不得不降低保費以吸引買家。下跌的期權價格將反映在下跌的VIX指數中。
VIX將在每個交易日實時跟蹤投資者情緒和期權費用的這些變化。在撰寫本文時，VIX的讀數為30％或30％，這是交易者認為標準普爾500指數在未來30天內會走多少的年度數字。這意味著交易商認為標準普爾500指數在下個月可能會上漲2.5％（30％/ 12個月= 2.5％）。
VIX上顯示的交易者期望是無方向的。在上面的例子中，我們可以理解交易者預期2.5％向一個方向移動，但不是特定向上或向下移動。然而，由於意外的市場波動偏向下行，上升的波動率通常與看跌預期相關。請記住，市場不崩潰它只會崩潰。
這意味著，如果交易者預期會出現大幅波動，那通常是看跌跡象。這是VIX通常被稱為恐懼措施的原因之一。如果投資者擔心波動性正在增加，那麼波動率將上升。相反，如果投資者預期低波動性，波動率將下降，這被認為是看漲。這條規則通常是正確的，但您會看到日常的例外情況。我們將在本系列的下一篇文章中討論更多內容。
這裡的含義是顯而易見的。如果VIX正在下跌，投資者正在交易看漲策略並承擔更多風險。如果VIX上漲，交易者可能會縮短市場並試圖限制其投資組合中的風險。由於VIX通常是區間限制，因此交易者對指數達到支撐位或阻力位時特別感興趣。
基於VIX指數看跌或看漲的交易者是多麼重要，因為它表明了對風險的態度。最近，投資者恐慌情緒的增加與股市下跌，債券上漲和美元走強有關。反過來也是如此，因為VIX已經從2009年初的多年高位回落。
VIX可以通過許多免費的圖表應用找到，最常見的是符號VIX或$ VIX或^ VIX。對VIX的興趣增長催生了其他波動率指數，追蹤石油，黃金，歐元/美元匯率和其他股指。這些也非常有用，接下來你將了解它們。
VIX可用作分析工具，以識別進入和退出機會或市場風險可能更高或更低的時期。這些信息特別有用，因為它不僅僅是價格和時間研究的另一個迭代，而是源於投資者對近期波動的預期。VIX顯然可以作為分析股票市場指數的一種方式，但在本文中我將展示它還可以用於幫助識別市場間環境中的機會。
VIX具有通道傾向，可以使分析變得非常容易。引導市場（如趨勢市場）是可預測的，並且當它們一致和擴展時可以非常有利可圖。技術人員總是在努力從通道轉變為趨勢，反之亦然，因此VIX長期通道的趨勢對於技術交易者來說非常方便。
在渠道支持和阻力水平內成為進入和退出的觸發器，或作為風險上升或下降的警告。在下面的圖表中，您可以看到2004年至2007年期間VIX上的擴展通道。當指數接近阻力位時，股市有反彈的趨勢，這是新進場的良好時機信號。相反，當VIX反彈支撐並且「恐懼」開始上升，涵蓋股票市場的多頭頭寸時，這是一個更謹慎的行動方案。在視頻中，我將介紹這些信號與SPY（標準普爾500指數ETF）的實際價格行為的對比情況。
我們建議您花一些時間瀏覽VIX的歷史圖表，並將其與SPY或標準普爾500指數的圖表進行比較。應該清楚VIX如何用於識別買賣信號。即使波動率超過歷史水平，這些支撐和阻力反彈也會有所幫助。在視頻中，我將說明如何在當前的高波動性市場環境中使用此分析。
儘管VIX基於標準普爾500指數期權的波動性，但它可以作為投資者情緒在市場間環境中的一般衡量指標。例如，外匯交易者意識到美元/日元匯率與美國股市之間存在周期性的強相關性。2009年第一季度和第二季度VIX的看漲趨勢表明美元/日元空頭處於風險之中並且不太可能出現下行趨勢。VIX還可用於幫助預測和分析收益率趨勢，債券價格和商品。在上面的視頻中，我介紹了這種跨市場分析的一個例子。
我們已經談到VIX是交易者可以使用的最有效的技術指標之一。VIX可以幫助您了解風險，期權溢價和市場趨勢的變化。VIX也是交易者從中獲利的一種非常有趣的工具。您基本上可以通過期貨，期權或ETN交易VIX中的變化。
執行期貨，期權或ETN交易的機制並不複雜，並且已經在學習市場網站的其他地方進行了詳盡的討論。如果您需要更多解釋，我在本文的文本中包含了一些優秀背景信息的鏈接。
雖然基於VIX工具執行交易的訂單輸入和分析過程相對簡單，但在開始進行交易之前，您需要了解一些非常獨特的特徵。在視頻中，我將向您展示為什麼VIX的「恢復平均」傾向創造了這些獨特的功能。
期貨
基於VIX指數的期貨合約可供有權訪問期貨交易賬戶的交易者使用。對於新手交易者或資本基礎較小的交易者來說，VIX期貨可能不是一個好主意，因為未來的每個點的價格每個合約的收益或損失價值為1000美元。
期權
基於VIX的指數期權可供交易者使用標準股票和期權經紀賬戶。您可以購買或出售這兩種電話，並像傳統期權交易一樣放置或創建點差，扼殺或跨欄。但是，在交易VIX期權時要記住一些事項。
- 由於VIX傾向於恢復平均價格，因此具有相同執行價格的價內看漲期權和看跌期權可能具有非常不同的溢價。例如，如果VIX非常高，那麼每個人都知道它在短期內開始下跌的可能性比進一步上升更高，這將使得看跌期權遠遠高於看漲期權。反過來也是如此。
- VIX通話和看跌期權在下個月SPX指數期權到期前30天到期。這意味著它們將在星期五之前或星期五正常到期後到期。這對大多數交易者來說不是問題，但如果您期望周五到期，則可能會造成混淆。
- 期權交易者首次調查VIX期權可能會發現時間差（日曆點差，對角點差等）吸引人。但是，這是因為每個月的VIX選項都基於不同月份的SPX索引選項到期日期。這使得這些點差變得比實際上更具吸引力。你可以深入研究為什麼會出現這種風險以及風險是什麼，但要接受我們的說法並且不要這樣做。
ETN產品
交易所交易債券（ETNs）像股票一樣交易，對於新的VIX交易者來說，比看漲期權和看跌期權更容易管理。ETN非常類似於ETF，因為它像股票一樣交易，可以輕鬆地添加到投資組合的活躍交易部分。請記住，因為所有市場參與者都知道VIX傾向於從極高和低點回歸，VIX ETN的走勢將比指數的實際走勢稍微不那麼戲劇化。
如果您傾向於將其添加到您的列表投資策略中，那麼交易VIX很容易。它易於分析，並且與股票的高度負相關，這為多元化創造了機會。但是，請記住，VIX投資具有一些獨特的特徵，使得在進入並進行實時交易之前必須進行紙質交易。
