當股市下跌或某個特定的市場部門或商品正在掙扎時，個人投資者可以進行看跌交易，從這些下跌中獲利。傳統上，這意味著投資者必須能夠做空股票或使用期權，但現在還有另一種方法可以利用逆向ETF從市場的下行中獲利。
逆向ETF，如槓桿ETF，已經迅速普及。然而，由於它們具有經常被誤解的獨特風險，它們目前被一些經紀人和分析師詆毀。我們認為真正的錯誤在於未受過教育的投資者使用這些ETF，如賭徒或其他不恰當的方式。
反向ETF旨在每日生成其追蹤的任何指數的反向收益。例如，如果標準普爾500指數在某一天下跌10％，標準普爾500指數反向ETF將在同一天上漲10％。一些逆ETF也被利用，並且可以設計為提供他們跟蹤的指數的兩倍反向回報。
對於希望從低迷市場中獲利的看跌投資者而言，這聽起來像是一種理想的交易工具。這在某種程度上是正確的。如果市場趨勢強勁並且您有短期看漲期權，那麼這些ETF就是出於此目的。然而，長期而言，不可避免地存在市場渠道，即這些ETF真的會受到傷害。
解釋問題的最好方法是使用簡單的數學問題。讓我們來看看在兩個ETF的渠道但看跌市場中發生的事情。第一隻ETF基於市場指數，並隨著股票的上漲而下跌。第二隻ETF與第一隻ETF相反。
正常指數ETF
- 第一天起始餘額= 100美元，市場下跌20％
- 第二天起始餘額= 80美元，市場再下跌20％
- 第三天起始餘額= 64美元，市場上漲20％
- 期末餘額= 76.80美元，總損失為-23.20％
僅基於這些數據，我們預計逆ETF將正好上漲23.2％。但是，正如您在下面的計算中所看到的，這不會成為現實。
反向ETF
- 第一天起始餘額= 100美元，但市場下跌20％
- 第二天起始餘額= 120美元，但市場再下跌20％
- 第三天起始平衡= 144美元，但市場上漲20％
- 期末餘額= 115.20美元，總收益為+ 15.20％
反向ETF確實表現優於正常ETF但其表現低於預期，因為ETF旨在與其他指數的日常表現的倒數相匹配，而非其長期收益。這種反覆合併是反向和槓桿ETF的獨特風險。
當市場大量上下移動時，這個問題在渠道中尤為突出。如果市場趨勢強勁，那麼反向ETF應該接近預期，但它永遠不會等於長期的確切逆。事實上，從長期來看，無論市場走向何方，反向或槓桿ETF幾乎肯定會成為輸家。
反向和槓桿ETF對短期交易非常有用，但不應忽視其風險。在進行交易之前，確保反向ETF可以滿足您的交易目標。與任何投資工具一樣，如果您忽略成本和風險，您可能會對您的長期表現感到非常失望。