價格與賬面比率是投資中使用的另一個比率，主要是價值投資者。這是他們用來確定股票價值的指標之一，以及他們可以從中受益多少。本文闡述了價格與賬面比率的完整定義，以及如何在投資決策中使用它。
什麼是價格與賬面比率？
該價格與帳麵價值比（P / B比率）是指股票市值的股權的賬麵價值之比。很容易獲得股價，但股權的賬麵價值意味著什麼？賬麵價值是指從資產賬麵價值中減去負債的賬麵價值時剩餘的金額。請注意，此計算忽略了無形資產。如果公司破產，這些剩餘資產就是在償還公司所有債務後仍然存在的資產。你可以在資產負債表上找到這些數據。
例如，拿公司的資產負債表顯示其擁有價值2億美元的資產和1.5億美元的負債。它的賬麵價值為5000萬美元。如果該公司有2500萬股已發行股票，則每股股票相當於賬麵價值的2美元。如果市場上每股股票的交易價格為5美元，那麼計算的市凈率將為2.5，或5美元除以2美元。
如果市凈率小於1怎麼辦？
在市凈率小於1的情況下，股票的交易價值低於其賬麵價值。這是因為市場認為公司的資產價值被誇大了。如果這是真的，建議投資者迴避這家公司，因為它可能會面臨市場價格的下調或調整。這可能會給投資者帶來損失。但市凈率低於1也可能意味著公司從其資產中獲得非常低的回報，例如，管理層的調整可能會導致前景出現轉機並顯示出積極的收益。
高市凈率代表什麼？
較高的比率反映了對公司未來收益的更高期望。這可能歸因於預期的增長前景或與股票相關的較低風險。然而，較高的市凈率也反映出該股票的價格相對較高。例如，在泡沫期間，高P / B比率表明過度樂觀。有關公司的任何新信息或好消息可能已計入當前價格。
這個比率是如何使用的？
該比率在價值投資策略中是已知的。投資者通常選擇P / B比率不高於3的股票。這個水平標誌著一個完美的買入時機，因為股票似乎以折扣價出售。你必須深入挖掘這個低比率，或者這可能表明公司出了問題。
市凈率可能被廣泛使用，但它不應被用作尋找被低估股票的唯一指標。它通常與股本回報率（ROE）一起進行分析，ROE是盈利能力的指標。較高的凈資產收益率意味著在相同的股本水平下公司可以生產更多資金。對於ROE上升的公司，其市凈率也應該上升。這是可以理解的，因為投資者會被吸引到能夠產生更多利潤的股票。當你看到一家公司的凈資產收益率很高但市凈率高的時候，股票被高估的跡象告訴你，你不會從中賺到很多錢。因此，在評估公司價值時，請將P / B比率和ROE分析結合起來。
為了進一步豐富分析，請包括通過估算修訂收入來表示的信息。分析師傾向於修改他們對股票的盈利預測，如果他們確信公司或多或少比他們原先預期的更多或更少。如果他們認為公司顯示出可以實現高於他們估計的增長率的跡象，他們會向上修改他們的估計。如果他們到達相反的位置，那麼他們會向下修改估計數。這種做法對股票價格有非常重要的影響。這些信息可以通過Zacks Rank等股票評級系統最為人所知。因此，投資者不應單獨依賴一項措施。除了市凈率，你還需要檢查凈資產收益率，股票排名和盈利預測修訂。
市凈率因行業而異，因此在進行徹底比較時請務必謹慎。擁有更多無形資產的公司的市凈率通常高於擁有更多有形資產的傳統市盈率。檢查其局限性，以便你不會得出錯誤的結論。
P / B比率有哪些限制？
與大多數財務比率一樣，市凈率具有一定的局限性。據說這對資本密集型公司或擁有大量賬麵價值資產的企業非常有用。它沒有考慮業務所開發的專利，商譽和其他形式的知識產權等無形資產。因此，對於服務公司等有形資產最少的人來說，P / B值並沒有多大意義。對於像微軟這樣的公司來說，股票價格對公司的賬麵價值幾乎沒有影響，因為它的大部分資產都是無形資產的軟體產品。
對於持續虧損和大量借款的公司而言，賬麵價值的概念也沒有多大意義。因為分母是賬麵價值資產和賬麵價值負債之間的差額，債務很高的債券將具有非常小的分母，這可以將市凈率推高到很高的水平。有線和無線電信公司就是這種情況。與此同時，對於遭受持續損失的公司而言，賬麵價值變得毫無意義，因為它具有負值。
此外，賬麵價值可能無法呈現老化資產的實際價值，尤其是在高通脹環境下，因為資產的盈利能力自獲得以來已經下降。這也適用於資產因某些原因不再運營或價值增加的情況。
