价格与账面比率是投资中使用的另一个比率，主要是价值投资者。这是他们用来确定股票价值的指标之一，以及他们可以从中受益多少。本文阐述了价格与账面比率的完整定义，以及如何在投资决策中使用它。
什么是价格与账面比率？
该价格与帐面价值比（P / B比率）是指股票市值的股权的账面价值之比。很容易获得股价，但股权的账面价值意味着什么？账面价值是指从资产账面价值中减去负债的账面价值时剩余的金额。请注意，此计算忽略了无形资产。如果公司破产，这些剩余资产就是在偿还公司所有债务后仍然存在的资产。你可以在资产负债表上找到这些数据。
例如，拿公司的资产负债表显示其拥有价值2亿美元的资产和1.5亿美元的负债。它的账面价值为5000万美元。如果该公司有2500万股已发行股票，则每股股票相当于账面价值的2美元。如果市场上每股股票的交易价格为5美元，那么计算的市净率将为2.5，或5美元除以2美元。
如果市净率小于1怎么办？
在市净率小于1的情况下，股票的交易价值低于其账面价值。这是因为市场认为公司的资产价值被夸大了。如果这是真的，建议投资者回避这家公司，因为它可能会面临市场价格的下调或调整。这可能会给投资者带来损失。但市净率低于1也可能意味着公司从其资产中获得非常低的回报，例如，管理层的调整可能会导致前景出现转机并显示出积极的收益。
高市净率代表什么？
较高的比率反映了对公司未来收益的更高期望。这可能归因于预期的增长前景或与股票相关的较低风险。然而，较高的市净率也反映出该股票的价格相对较高。例如，在泡沫期间，高P / B比率表明过度乐观。有关公司的任何新信息或好消息可能已计入当前价格。
这个比率是如何使用的？
该比率在价值投资策略中是已知的。投资者通常选择P / B比率不高于3的股票。这个水平标志着一个完美的买入时机，因为股票似乎以折扣价出售。你必须深入挖掘这个低比率，或者这可能表明公司出了问题。
市净率可能被广泛使用，但它不应被用作寻找被低估股票的唯一指标。它通常与股本回报率（ROE）一起进行分析，ROE是盈利能力的指标。较高的净资产收益率意味着在相同的股本水平下公司可以生产更多资金。对于ROE上升的公司，其市净率也应该上升。这是可以理解的，因为投资者会被吸引到能够产生更多利润的股票。当你看到一家公司的净资产收益率很高但市净率高的时候，股票被高估的迹象告诉你，你不会从中赚到很多钱。因此，在评估公司价值时，请将P / B比率和ROE分析结合起来。
为了进一步丰富分析，请包括通过估算修订收入来表示的信息。分析师倾向于修改他们对股票的盈利预测，如果他们确信公司或多或少比他们原先预期的更多或更少。如果他们认为公司显示出可以实现高于他们估计的增长率的迹象，他们会向上修改他们的估计。如果他们到达相反的位置，那么他们会向下修改估计数。这种做法对股票价格有非常重要的影响。这些信息可以通过Zacks Rank等股票评级系统最为人所知。因此，投资者不应单独依赖一项措施。除了市净率，你还需要检查净资产收益率，股票排名和盈利预测修订。
市净率因行业而异，因此在进行彻底比较时请务必谨慎。拥有更多无形资产的公司的市净率通常高于拥有更多有形资产的传统市盈率。检查其局限性，以便你不会得出错误的结论。
P / B比率有哪些限制？
与大多数财务比率一样，市净率具有一定的局限性。据说这对资本密集型公司或拥有大量账面价值资产的企业非常有用。它没有考虑业务所开发的专利，商誉和其他形式的知识产权等无形资产。因此，对于服务公司等有形资产最少的人来说，P / B值并没有多大意义。对于像微软这样的公司来说，股票价格对公司的账面价值几乎没有影响，因为它的大部分资产都是无形资产的软件产品。
对于持续亏损和大量借款的公司而言，账面价值的概念也没有多大意义。因为分母是账面价值资产和账面价值负债之间的差额，债务很高的债券将具有非常小的分母，这可以将市净率推高到很高的水平。有线和无线电信公司就是这种情况。与此同时，对于遭受持续损失的公司而言，账面价值变得毫无意义，因为它具有负值。
此外，账面价值可能无法呈现老化资产的实际价值，尤其是在高通胀环境下，因为资产的盈利能力自获得以来已经下降。这也适用于资产因某些原因不再运营或价值增加的情况。