許多 投資者都非常注重學習最新的股票市場分析技術，而不是研究原始但久經考驗的投資工具。其原因在於分析方法由於技術或市場變化而經常變得過時。然而，有一種古老的股票市場分析方法，即使在當今競爭激烈的市場中也能繼續發揮作用。
實際上，這個過程構成了技術分析的基礎。了解這一過程將為你在投資之旅中建立一個堅實的基礎。
我正在引用道氏理論，這是一個歸功於查爾斯道瓊斯的概念，由威廉姆斯漢密爾頓，羅伯特瑞亞和喬治舍費爾提出。
道氏理論是一種確定股市實際趨勢的方法。
趨勢意味著整體方向移動，如價格圖表所示，向上或向下。
上升趨勢明確定義為一系列更高的高點和更高的低點。
下降趨勢是一系列較低的高點和較低的低點。
經典技術分析教導趨勢是有效的，直到證明已發生趨勢變化。道氏理論通過將趨勢分為三個不同的運動來完善趨勢概念：
一、初級運動
這是長期趨勢。初級運動可持續數月至數年。它可能是一個上升趨勢或下降趨勢，但根據道氏理論家威廉·漢密爾頓的說法，無法預測初級運動的力量或長度。漢密爾頓認為，市場的成功關鍵在於識別初級運動，投資/交易方向，並堅持交易直到被證明是錯誤的能力。這讓我感到震驚，就像現代的「趨勢追隨者」一樣。
二、二次運動
這就是所謂的牛市中的回調或回撤。在熊市中，它被稱為反動反彈或反彈。
次要運動可以持續10天到幾個月，並且主要運動平均回溯50％。
三、短跑或小動作
如果你是日間交易者或短期交易者，這是你交易的價格變動。它可以持續從一天到幾天，但直到兩周才轉換為二次運動。
道氏理論指出，每個主要市場趨勢都有三個階段。在牛市趨勢中，這些階段是：
1.累積階段
道氏理論認為，這是大資金的時候，內部人士正在悄悄地購買股票，反對公眾的一般意見。他們正在利用他們對可能發生的事情的內部知識來看待購買股票的時間看起來很糟糕。這使得這些內部人員可以在不影響市場的情況下積累股票，因為公眾很容易向他們出售。
2.大動作
當市場已經開始走勢時，大動作發生技術交易者開始買入，因為他們的技術指標開始觸發買入信號。趨勢追隨者也在此階段流行起來，推動市場走高。
3.公眾參與/過剩
這是牛市的最後階段。廣泛的公眾參與市場是這一階段的信號。從擦鞋男孩到CEO的每個人都是股票投資者。你開始從每個人那裡得到股票提示，雞尾酒聊天集中在市場上。精明的投資者知道，當這個市場階段的跡象開始出現時，頂部非常接近。
與牛市相反的是熊市。以下是熊市期間尋找的市場階段。
1.分配
分布與牛市的累積階段相反。
它發生在智能/大資金開始認為牛市結束時，儘管公眾仍然認為上升趨勢永遠不會結束。
他們開始向公眾出售股票，他們隨時可以購買所有可能被拋到他們身上的股票，而不知道市場一流的明顯事實。
市場將開始下跌，但大多數分析師和交易商將拒絕相信牛市趨勢已經結束。這種對牛市趨勢持續時間的強烈信念將導致新資金在這些時期進入市場，有時候很多都會進入市場。
這種新的湧入將導致急劇的，嚴重的反彈，這將帶來更多的資金進入市場，因為看起來牛市趨勢已經恢復。此舉不會取消之前的高位而只是一個反動的反彈，然後第二階段開始。
2.大幅下跌
在反動集會失敗後開始嚴重拋售。
公眾開始擔心並開始拋售股票，推動市場更快下跌。
壞消息開始掃除新聞線，曾經是一幅美好的畫面開始充滿了消極和絕望，導致我們進入熊市趨勢的下一個和最後階段。
3.絕望
一旦人們開始相信市場將永遠停滯不前，新的上升趨勢將開始，整個周期將再次開始。
道氏理論的下一個主要概念是2平均值必須一起確認趨勢。
在交通指數之前，查爾斯道瓊斯使用鐵路指數來確認道瓊斯工業平均指數的走勢。
今天，道氏理論家使用交通指數來確認道瓊斯工業平均指數的走勢。
這一確認背後的理論是，在道先生當天，美國通過運輸部門或鐵路部門相互聯繫，因此運輸指數應該反映經濟繁榮時期。
如果其中一個平均值創出新高或低，另一個需要在道瓊斯理論買入/賣出信號有效後立即確認。
不要忘記成交量
成交量是道氏理論的最後一個方面。查爾斯漢密爾頓認為數量是必要的，但價格在趨勢確定中是最後一個詞。他的想法是，數量應該在主要趨勢的方向上增加，在修正時減少。道瓊斯理論教導說，交易量是衡量趨勢強度的一種方式，而不是方向。然而，極高體積的相對體積讀數可以發出反轉信號。技術分析師將這些事件稱為「吹掉頂部」。
我喜歡使用道氏理論作為確認工具，以確定我們是否處於或接近股市的看漲或看跌時期。對於投資者來說，不斷上升的潮流使所有船隻升起的古老諺語非常適合。
道氏理論的問題
交易員和技術分析師會面時的一個重要問題是道氏理論是否在今天的市場上仍然有效。
雙方都有令人信服的論點。
道氏理論的主要批評之一是它在識別趨勢方面過於保守。這意味著道德理論發出信號時，方向通常已經完成或幾乎完成。
另一個批評是，自道指的時間更多地依賴於知識經濟而不是工業經濟，市場已經發生變化，因為交通確認因素已不再適用。
無論你的觀點如何，道氏理論是現代技術分析的基石之一，因此應該由每個市場愛好者研究。
