许多 投资者都非常注重学习最新的股票市场分析技术，而不是研究原始但久经考验的投资工具。其原因在于分析方法由于技术或市场变化而经常变得过时。然而，有一种古老的股票市场分析方法，即使在当今竞争激烈的市场中也能继续发挥作用。
实际上，这个过程构成了技术分析的基础。了解这一过程将为你在投资之旅中建立一个坚实的基础。
我正在引用道氏理论，这是一个归功于查尔斯道琼斯的概念，由威廉姆斯汉密尔顿，罗伯特瑞亚和乔治舍费尔提出。
道氏理论是一种确定股市实际趋势的方法。
趋势意味着整体方向移动，如价格图表所示，向上或向下。
上升趋势明确定义为一系列更高的高点和更高的低点。
下降趋势是一系列较低的高点和较低的低点。
经典技术分析教导趋势是有效的，直到证明已发生趋势变化。道氏理论通过将趋势分为三个不同的运动来完善趋势概念：
一、初级运动
这是长期趋势。初级运动可持续数月至数年。它可能是一个上升趋势或下降趋势，但根据道氏理论家威廉·汉密尔顿的说法，无法预测初级运动的力量或长度。汉密尔顿认为，市场的成功关键在于识别初级运动，投资/交易方向，并坚持交易直到被证明是错误的能力。这让我感到震惊，就像现代的“趋势追随者”一样。
二、二次运动
这就是所谓的牛市中的回调或回撤。在熊市中，它被称为反动反弹或反弹。
次要运动可以持续10天到几个月，并且主要运动平均回溯50％。
三、短跑或小动作
如果你是日间交易者或短期交易者，这是你交易的价格变动。它可以持续从一天到几天，但直到两周才转换为二次运动。
道氏理论指出，每个主要市场趋势都有三个阶段。在牛市趋势中，这些阶段是：
1.累积阶段
道氏理论认为，这是大资金的时候，内部人士正在悄悄地购买股票，反对公众的一般意见。他们正在利用他们对可能发生的事情的内部知识来看待购买股票的时间看起来很糟糕。这使得这些内部人员可以在不影响市场的情况下积累股票，因为公众很容易向他们出售。
2.大动作
当市场已经开始走势时，大动作发生技术交易者开始买入，因为他们的技术指标开始触发买入信号。趋势追随者也在此阶段流行起来，推动市场走高。
3.公众参与/过剩
这是牛市的最后阶段。广泛的公众参与市场是这一阶段的信号。从擦鞋男孩到CEO的每个人都是股票投资者。你开始从每个人那里得到股票提示，鸡尾酒聊天集中在市场上。精明的投资者知道，当这个市场阶段的迹象开始出现时，顶部非常接近。
与牛市相反的是熊市。以下是熊市期间寻找的市场阶段。
1.分配
分布与牛市的累积阶段相反。
它发生在智能/大资金开始认为牛市结束时，尽管公众仍然认为上升趋势永远不会结束。
他们开始向公众出售股票，他们随时可以购买所有可能被抛到他们身上的股票，而不知道市场一流的明显事实。
市场将开始下跌，但大多数分析师和交易商将拒绝相信牛市趋势已经结束。这种对牛市趋势持续时间的强烈信念将导致新资金在这些时期进入市场，有时候很多都会进入市场。
这种新的涌入将导致急剧的，严重的反弹，这将带来更多的资金进入市场，因为看起来牛市趋势已经恢复。此举不会取消之前的高位而只是一个反动的反弹，然后第二阶段开始。
2.大幅下跌
在反动集会失败后开始严重抛售。
公众开始担心并开始抛售股票，推动市场更快下跌。
坏消息开始扫除新闻线，曾经是一幅美好的画面开始充满了消极和绝望，导致我们进入熊市趋势的下一个和最后阶段。
3.绝望
一旦人们开始相信市场将永远停滞不前，新的上升趋势将开始，整个周期将再次开始。
道氏理论的下一个主要概念是2平均值必须一起确认趋势。
在交通指数之前，查尔斯道琼斯使用铁路指数来确认道琼斯工业平均指数的走势。
今天，道氏理论家使用交通指数来确认道琼斯工业平均指数的走势。
这一确认背后的理论是，在道先生当天，美国通过运输部门或铁路部门相互联系，因此运输指数应该反映经济繁荣时期。
如果其中一个平均值创出新高或低，另一个需要在道琼斯理论买入/卖出信号有效后立即确认。
不要忘记成交量
成交量是道氏理论的最后一个方面。查尔斯汉密尔顿认为数量是必要的，但价格在趋势确定中是最后一个词。他的想法是，数量应该在主要趋势的方向上增加，在修正时减少。道琼斯理论教导说，交易量是衡量趋势强度的一种方式，而不是方向。然而，极高体积的相对体积读数可以发出反转信号。技术分析师将这些事件称为“吹掉顶部”。
我喜欢使用道氏理论作为确认工具，以确定我们是否处于或接近股市的看涨或看跌时期。对于投资者来说，不断上升的潮流使所有船只升起的古老谚语非常适合。
道氏理论的问题
交易员和技术分析师会面时的一个重要问题是道氏理论是否在今天的市场上仍然有效。
双方都有令人信服的论点。
道氏理论的主要批评之一是它在识别趋势方面过于保守。这意味着道德理论发出信号时，方向通常已经完成或几乎完成。
另一个批评是，自道指的时间更多地依赖于知识经济而不是工业经济，市场已经发生变化，因为交通确认因素已不再适用。
无论你的观点如何，道氏理论是现代技术分析的基石之一，因此应该由每个市场爱好者研究。
