習大大在日前召開的中央軍民融合發展委員會第二次會議上強調，深化體制改革，加快推動軍民融合深度發展，引導國有軍工企業有序開放，提高民營企業參與比例。
受此消息影響，軍工板塊集體大漲，多隻軍工股封漲停板，如博敏電子、新勁剛、晨曦航空一字漲停，金盾股份高開就封漲停板。
而在9月底，美國軍艦先後駛入中國南海近海域。10月初，CNN報道美國太平洋軍艦計劃在全球範圍內展示武力警告中國。
對於美國挑事，筆者分析過軍工受益股。如今在軍工板塊再受習大大利好加持下，相關軍工股的投資價值進一步凸顯。
投資機會
2018 年上半年名義 GDP 增速回落到 9.8%，為最近 6 個季度以來首次在 10%以下。反觀軍工行業， 2018 年軍費增速較 2017 年加快了 0.83個百分點，國防支出增速則呈現逆勢增長的態勢，軍工行業逆周期特性凸顯。
其中，軍改後累積軍品訂單開始加速釋放，根據全軍武器裝備採購信息網公式信息披露，2018年截止目前，軍品訂單採購數量超過300項，2015年、2016年和2017年整年採購數量分別為5、6、9項，遠超過前三年總和。從業績和訂單量來看，行業迎來拐點。
從軍工行業業績來看，2017 年和 2018上半年重點軍工上市企業均實現了營收及利潤的增長，增速均有所加快。根據同花順數據統計顯示，在247家軍工概念股中，已披露前三季度利潤保持增長的有118家，46家利潤下滑，剩下83家暫時沒有披露預告。
從板塊指數走勢看，自2015年8月高點以來到今日，軍工板塊指數跌幅為63.59%，並創4年新低，同期上證指數跌幅為33.92%，深圳成指跌幅為43.25%。通過對比發現，軍工板塊指數已經嚴重超跌。
（軍工、滬深300板塊近三年走勢圖）
從估值來看，目前估值處於底部。自9 月以來板塊跌幅較大，目前主流軍工標的 2018 年 PE 中位數為 41 倍，部分標的小於 30 倍。在當前宏觀和市場環境下，筆者認為對於長期確定性增長的行業和標的，市場應給予確定性溢價，並且在改革持續推進，有望驅動板塊展開上漲行情。
（近三年軍工、滬深300市盈率PE走勢）
在今年市場數次反彈中，軍工板塊漲幅處於市場前列，表現出良好的彈性。其中航空航天板塊指數，在6月底就已經見底，後市並未隨大盤創新低，而是走出震蕩上行的行情。
受益標的
從不同類別公司歸母凈利潤合計增速來看：地方國企參軍股增速最高，預計達到73.6%至99.9%；民參軍股增速預計達到43.5%至69.3%；央企軍工集團股預計達到19.3%至41.0%。因此這裡從兩個角度篩選投資標的，一類是國企參與的軍工股，另一類是民企參股的軍工股。
（民企參股的軍工概念股上半年業績增幅排名）
其中，啟明星辰上半年業績增長最多，而前三季度預計凈利潤為1.12億元～1.22億元，同比增長103.13%～121.26%。公司表示，做出上述預測，是基於以下原因：業務增長較好帶來的收入增長較多,業務增長超出預期。
紅相股份預計前三季度凈利潤1.68億元至1.75億元 同比增長577%至605.21%，目前市盈率為14倍，估值優勢明顯。
（國企參股軍工股上半年業績增幅排名）
其中，中兵紅箭上年業績增速最多，公司預計前三季度凈利潤為2.55億元～2.70億元，同比增長859.94%～916.41%。軍品方面:公司積極協調有關部門,部分軍品訂單需求增加,確保了軍品板塊整體經營效益的穩定。目前市盈率為28倍，估值合理。
由於軍民融合，受益軍工股比較多，公司業績最能反映受益程度，因此這裡不再一一分析，建議關注業績大幅增長的標的。
