本傑明·格雷厄姆可以說是世界上最大的投資者之一。他教授，訓練和啟發了當今全球首富沃倫·巴菲特（Warren Buffett）。他寫了幾本書。其中最著名的兩個是Security Analysis和The Intelligent Investor。前者是一本技術性很強的巨型教科書。需要全面了解會計，投資原則和股票。後者是外行版的Security Analysis，並被沃倫·巴菲特（Warren Buffett）吹捧為「有史以來最好的投資書」。
格雷厄姆哲學的一部分是所謂的「安全邊際」。此安全裕度是指「緩衝區」，可以防止出現無法預料的股票價格下跌和股票背後的基礎資產價值損失。這種安全裕度是通過分析股票的實際價值而不是價格來實現的。通過清除在清算時無法指望的任何資產（例如土地，工廠和其他固定資產）來完成此操作。首先，刪除這些固定資產；然後，將股票數量除以剩餘資產，即流動資產。商是股票價格應該是多少？這是庫存的實際價值。因此，您絕對希望不超過此價格。但是，這就是安全邊際概念的用武之地。您不想以這個價格甚至更低的價格購買股票，但是您想要購買 實質上 在它下面。至少購買它的價值的百分之六十六或以下。這34％的差異是 安全邊際。這34％是緩衝，因為在您遭受任何實際損失之前，價格可能會大幅下降。
這如何適用於房地產？不幸的是，沒有本傑明·格雷厄姆的房地產。但是，這並不意味著原則不存在。這個 確實 適用於房地產。在房地產投資中，還有一個安全裕度，與股票投資中的安全裕度同等重要。商業物業管理團隊和投資者在購買辦公室或綜合大樓時必須意識到這一安全裕度。
那麼，我們如何找到這種安全裕度？我們首先確定建築物的新建築成本，這是通過查找該地區類似建築物的每平方英尺新建築成本並將其乘以建築物的平方英尺數得出的。然後，我們有兩個選擇。如果房屋處於新狀態，我們可以找到比房屋的新建築成本低百分之六十六的東西，或者我們可以使用第二種方法來固定房屋。第一種方法極不可能發生，儘管有時在取消抵押品贖回權和在稅收留置權下沒收財產等事件中會用到。第二種方法是大多數房地產投資者應使用的方法。這涉及尋找需要維修的建築物並對其維修成本進行良好的估算。兩者的總和應與房屋的新建築成本進行比較。在這裡，您希望您的計算值也大大低於房屋的新建築成本。百分之六十六的規則仍然有用，但是房地產比股票具有更多的迴旋餘地，因此我們建議投資者在檢查房地產時使用百分之五十的規則。當您投入的每一美元至少可以翻倍時，投資既明智又安全。這樣，如果財產價值下降，您就有一層「脂肪」來保護您。但是，財產價值很可能不會下降，而這一「脂肪層」將成為您下一筆定金的一部分。
因此，房地產的安全邊際是非常現實和非常必要的。僅僅因為還沒有像《安全分析》這樣的書為房地產而寫，但這並不意味著不存在這些原理，並且對房地產投資者而言是正確的。在檢查和使用財產時，請牢記這些原則。如果這樣做，您最終將獲得具有高度安全性的投資 和 保證高回報率。
