本杰明·格雷厄姆可以说是世界上最大的投资者之一。他教授，训练和启发了当今全球首富沃伦·巴菲特（Warren Buffett）。他写了几本书。其中最著名的两个是Security Analysis和The Intelligent Investor。前者是一本技术性很强的巨型教科书。需要全面了解会计，投资原则和股票。后者是外行版的Security Analysis，并被沃伦·巴菲特（Warren Buffett）吹捧为“有史以来最好的投资书”。
格雷厄姆哲学的一部分是所谓的“安全边际”。此安全裕度是指“缓冲区”，可以防止出现无法预料的股票价格下跌和股票背后的基础资产价值损失。这种安全裕度是通过分析股票的实际价值而不是价格来实现的。通过清除在清算时无法指望的任何资产（例如土地，工厂和其他固定资产）来完成此操作。首先，删除这些固定资产；然后，将股票数量除以剩余资产，即流动资产。商是股票价格应该是多少？这是库存的实际价值。因此，您绝对希望不超过此价格。但是，这就是安全边际概念的用武之地。您不想以这个价格甚至更低的价格购买股票，但是您想要购买 实质上 在它下面。至少购买它的价值的百分之六十六或以下。这34％的差异是 安全边际。这34％是缓冲，因为在您遭受任何实际损失之前，价格可能会大幅下降。
这如何适用于房地产？不幸的是，没有本杰明·格雷厄姆的房地产。但是，这并不意味着原则不存在。这个 确实 适用于房地产。在房地产投资中，还有一个安全裕度，与股票投资中的安全裕度同等重要。商业物业管理团队和投资者在购买办公室或综合大楼时必须意识到这一安全裕度。
那么，我们如何找到这种安全裕度？我们首先确定建筑物的新建筑成本，这是通过查找该地区类似建筑物的每平方英尺新建筑成本并将其乘以建筑物的平方英尺数得出的。然后，我们有两个选择。如果房屋处于新状态，我们可以找到比房屋的新建筑成本低百分之六十六的东西，或者我们可以使用第二种方法来固定房屋。第一种方法极不可能发生，尽管有时在取消抵押品赎回权和在税收留置权下没收财产等事件中会用到。第二种方法是大多数房地产投资者应使用的方法。这涉及寻找需要维修的建筑物并对其维修成本进行良好的估算。两者的总和应与房屋的新建筑成本进行比较。在这里，您希望您的计算值也大大低于房屋的新建筑成本。百分之六十六的规则仍然有用，但是房地产比股票具有更多的回旋余地，因此我们建议投资者在检查房地产时使用百分之五十的规则。当您投入的每一美元至少可以翻倍时，投资既明智又安全。这样，如果财产价值下降，您就有一层“脂肪”来保护您。但是，财产价值很可能不会下降，而这一“脂肪层”将成为您下一笔定金的一部分。
因此，房地产的安全边际是非常现实和非常必要的。仅仅因为还没有像《安全分析》这样的书为房地产而写，但这并不意味着不存在这些原理，并且对房地产投资者而言是正确的。在检查和使用财产时，请牢记这些原则。如果这样做，您最终将获得具有高度安全性的投资 和 保证高回报率。