熊市看漲期權和看跌期權差價是當投資者預期相關證券價格下跌時使用的期權策略。
當試圖從基礎證券價格的下跌中獲利時，這些策略對投資者來說是有利的。本文將解釋熊市價差和熊市價差的基本知識。
通過以特定執行價格購買看漲期權同時賣出具有相同到期日但具有較低執行價格的看漲期權來實現看跌期權差價。從該策略中獲得的潛在利潤是出售期權時收到的溢價減去購買其他期權的成本。
讓我們看一個例子。
假設股票交易價格為20美元。投資者通過購買一個看漲期權為25美元的看漲期權來獲得每次0.50美元溢價的看漲期權。同時，他以20美元的執行價出售一個看漲期權，每股收益2.50美元。如果股價跌破20美元，那麼兩種期權都將失效。由於保費（2.50 – .50 = 2），投資者每股盈利2.00美元。
類似地，通過以特定執行價格購買看跌期權同時賣出具有相同到期日但具有較低執行價格的看跌期權來實現熊市差價。從這一策略中獲得的潛在利潤是兩個執行價格之間的差額減去期權的總成本。
讓我們看一下這個策略的一個例子。
假設股票交易價格為20美元。投資者通過購買一個看跌期權合約以25美元的執行價格獲得熊市利差，每股溢價5美元。與此同時，他賣出一個看跌期權，執行價格為20美元，溢價為2美元。此時投資者每股損失3美元。但是，假設股票在到期時收盤價低於20美元。投資者將從執行價格的差異中減去期權的總成本。在這種情況下，投資者將獲利每股2美元（（25 – 20） – （5 – 2）= 2）。
這兩種策略都是有利的，因為它們降低了交易的總風險。如果基礎證券價格下跌，它們每個都有機會獲利。
這些是交易期權時要記住的好策略。